2008-6-4  新京报

    根据发审委安排，中国证监会发审委将于2008年6月5日召开2008年第78次发审委工作会议，审核中国建筑股份有限公司首发事宜。

    发审委审核企业发行事宜，这实在是一件很平常的事情，“第78次发审委工作会议”这一称呼的本身也表明了这一点，它表明发审委工作会议召开次数之多，之频繁。

    不过，这一次的发审委工作会议却明显引人注目。一方面是因为中国建筑此次申请发行的A股规模为“不超过120亿股”，融资规模预计达到426亿元人民币，很显然这是一只大盘股的发行，而在此前的四个月时间内，大盘股IPO几乎绝迹，因此，中国建筑的上会，意味着大盘股发行在沉寂四个月后又重新开启，这对于当前的股市来说，或将构成一种压力。而另一方面，中国建筑又是一家“特批公司”，这也意味着，中国建筑的过会毫无悬念可言，上会只不过是“走过场”而已。

    应该说，“特批公司”的发股上市，是符合现行的法律法规规定的。根据中国证监会在2006年5月公布的《首次公开发行股票并上市管理办法》第九条中规定，“发行人自股份有限公司成立后，持续经营时间应当在3年以上，但经国务院批准的除外。”这就意味着那些成立时间不足3年的公司，在获得国务院特批的情况下，是可以申请发行股份的。这也就是一些公司申请特批的根据所在。如此次申请发行的中国建筑，成立时间为2007年12月10日，距今尚不足6个月。其之所以能够申请发行，当然是因为“特批”的结果。

    对于一些重要的企业，通过申请“特批”上市，这是股市支持国民经济建设的重要表现形式。所以，只要把“特批公司”控制在一个较小的规模之内，“特批公司”的存在还是不难理解的。不过，让“特批公司”上会接受发审委的审核，纯粹只是一种“走过场”，根本就没有这个必要。

    虽然根据《首次公开发行股票并上市管理办法》的规定，“特批”主要是针对公司成立的时间而言的，发审委有必要对发行人的其他方面把关，但实际上，这个“特批”，基本上就是给了发行人一把“尚方宝剑”，所到之处，各路诸豪都一路放行。这既是公开的秘密，也是客观存在的事实。看看中国中铁、中国铁建等特批公司，哪一家不是一路绿灯放行？如今迎来了中国建筑，发审委又如何敢说个“不”字？

    而且，作为特批公司来说，许多公司本来也就是存在着这样或那样问题的公司。如中国中铁吧，A股发行之时就招来包装上市的质疑。而这一次的中国建筑，同样面临着每股净资产0.71 元的问题，面临着资本公积-57.72 亿元的问题，以及资产负债率高达84.3%的问题。如果是一家已上市的公司，该公司实际上就是一家ST公司，根本就没有再融资的资格。但如今，就是这种财务状况的公司特批发股来了，作为发审委来说，根本就把不了这个关。进一步讲，即便是发审委想把关，但象中国建筑这样的公司，成立时间甚至不足6个月，又哪来真实的财务数据？相关的财务数据，不都是模拟的财务数据吗？这对于发审委来说，也确实没有多少实际意义可言。这又如何能替特批公司的质量把关呢？如此一来，特批公司的发行上市，又何须走上会这样一个过场呢？既不能替特批公司把关质量，又不能承担特批公司发股上市的各种责任，那么这特批公司上会走过场的意义何在呢？这个过场不走也罢。