在股市最近一个时期的持续下跌中，有两家公司的表现，格外令人瞩目。

    一家是紫金矿业，这家刚发行A股股票的公司，不仅其0.1元的股票面值引发市场的广泛争议，而且其高达40.69倍的发行市盈率甚至超过了二级市场的平均市盈率水平，因而受到“圈钱”的质疑。也正是基于紫金矿业的高市盈率发行，所以在该公司网上路演时，有投资者对该公司的股票上市后会否“破发”表示担心。为此，紫金矿业董事长陈景河表示，对公司上市后的股价非常有信心，并不担心在市场低迷的情况下会“破发”。 陈景河表示，紫金矿业过去15年保持了持续高速的成长，这次A股成功发行，公司的实力将显著提升；只要战略正确，措施得当，公司保持持续增长是没有问题的，相信公司的投资价值会得到市场的充分认可。

    另一家是中石油。这家亚洲最赚钱的公司自去年11月5日在A股市场上市以来，股价节节走低。股价从上市时的48.60元一路下跌到4月22日的15.35元，跌幅接近70%，成为名副其实的最套人公司。这期间，该股票于4月18日跌破16.70元的发行价。基于该股票的“破发”表现，为此有投资者发出了要求中石油回购股票以救市的呼吁。但该公司表示，目前没有救市计划。

    一家公司“不担心破发”，另一家公司表示“没有救市计划”。从表面上看，这是发生在两家上市公司的事情，但实际上这两件事情的本质是一样的，甚至是一种因果关系。

    陈景河为什么不担心“破发”？其看好公司持续增长的说法恐怕很难令人信服。实际上，每一家“破发”公司，在其股票发行的时候，公司董事长都是信誓旦旦地看好公司未来成长的。就象中石油，谁不看好它的未来呢？但中石油不也“破发”了吗？更何况对于紫金矿业的成长性问题，目前已经受到了机构投资者的质疑。

    陈景河之所以不担心“破发”，其真正的原因在于紫金矿业无须为公司股票的“破发”负责。紫金矿业A股高市盈率发行了，其融资额超过了投资项目预算资金的一倍有余，这些资金统统都到了紫金矿业的帐户上，该公司的A股发行也就圆满结束了。至于股票上市后是否“破发”，那关公司什么事呢？紫金矿业既不会因此蒙受任何损失，也不会为此承担任何责任。中石油面对“破发”可以“没有救市计划”，紫金矿业不同样也可以“没有救市计划”么？所以，陈景河当然可以“不担心破发”了。其实，不只是陈景河“不担心破发”，在目前A股市场上的1600余家上市公司中，除了中国太保因为还要发行H股所以还在乎股价“破发”之外，又有哪一家公司，哪一位董事长真的担心过股价“破发”呢？因此，紫金矿业的“不担心破发”，正是因为中石油“无救市计划”的缘故，中石油的“无救市计划”给予紫金矿业“不担心破发”以最好注脚。

    这正是中国股市的悲哀所在。一家公司可以到A股市场轻而易举地就融走了几十亿，几百亿的资金，但当股市出现危机时，这些公司却可以袖手旁观，甚至还要落井下石，不需要为股市的发展承担任何的责任，并且公司还不会因此而蒙受任何的损失。这样的股市能不成为上市公司的“提款机”吗？这就难怪有那么多的企业纷纷表示要来A股上市，甚至就连纽交所也都希望能成为首家A股上市的境外交易所。这A股市场的钱实在是不圈白不圈。

    时下的中国股市正经历着一场股灾，证监会也旗帜鲜明地举起了救市的大旗。笔者希望证监会在积极备战各种救市措施时，能够把紫金矿业的“不担心破发”与中石油的“无救市计划”一并考虑到救市计划中去，毕竟紫金矿业的“不担心破发”与中石油的“无救市计划”所暴露出来的问题，正是中国股市灾难的根源所在。

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