时下证券市场里的中集ZYP1无疑成了一个“黑四类”，受到了深交所的格外“关照”与弹压。今年9月25日、26日两个交易日，中集ZYP1就曾受到了深交所最为严厉的监管。两个交易日均遭到了深交所的三次盘中停牌处理，全天交易时间分别只有38分钟与12分钟，成为股市里的一绝。不仅如此，日前深交所再次发布了《关于进一步加强“中集ZYP1”等深度价外权证交易监控的通知》，调整“中集认沽权证”的涨跌幅限制，即从10月30日起仅实行价格涨幅限制，不实行跌幅限制。其中规定：（1）当前收盘价格在0.100元以上（含0.100元）的交易日,价格涨幅比例为10%；（2）当前收盘价格在0.010元至0.100元（含0.010元）的交易日,价格涨幅比例为20%；（3）当前收盘价格低于0.010元的交易日,价格涨幅比例为50%。
限涨不限跌，这可以说是最具歧视性的规定了。之所以作出这样的规定来，当然是因为中集ZYP1临近末日轮的缘故。一方面是中集ZYP1将从2007年11月19日起终止交易；另一方面，中集ZYP1的实际价值为零。而鉴于此前一些即将到期权证的末日轮表现，因此，为防止市场的投机炒作行为，深交所作出了这一富有中国股市特色的“限涨不限跌”的歧视性规定来。
从防范市场投机炒作的角度来看，这一规定无疑是有效的，足以把中集ZYP1一棍子打死，让中集ZYP1毫无脾气地走完自己的穷图末路。但这一规定，无疑又令人感到心寒。回想第一只股改权证宝钢权证推出之时，监管部门的表态可是只许成功，不许失败，要采取一切措施，确保宝钢权证的上市成功。而正是为了确保宝钢权证的上市成功，权证市场不仅推出了T+0的投机炒作机制，而且极大地放宽了权证的投机炒作空间。并且权证上市首日的市场暴炒行为，监管部门也是睁一只眼闭一只眼。但如今，中集ZYP1的头上戴上了一道又一道的紧箍咒，令其在末日轮到来之时，动弹不得。对照二者的命运，实在的水火两重天，大有过河拆桥之嫌疑。
何以认为有过河拆桥之嫌疑呢？因为宝钢权证是第一只股改权证，它的成功具有示范效应，可以推进股改工作的顺利进行。毕竟对于那些大型国企的大股东来说，在不愿意向流通股东支付足额的对价的情况下，推出股改权证是一个很好的解决问题的办法。作为大股东来说，并没有因此而损失什么，而作为流通股股东来说，如果能够因此而到市场上去套现一笔利润，当然也是可以接受的。也正因如此，这个本身上就没有多少投资价值的股改权证（特别是认沽权证），便以对价的方式流通到市场上来了。所以，作为最早推出的宝钢权证如果能够获得成功的话，当然也就为后续的各家大型公司推出股改权证创造了条件。所以，宝钢权证上市后，权证的暴炒之风也因此而括起。实际上，也正是宝钢权证上的赚钱效应，所以后续一些公司推出股改权证，都受到了市场的欢迎，这些公司的股改也因此而得以顺利地进行。
但如今的情况已明显发生了变化。因为股改基本上已经结束，即便是剩下的少数未股改公司，也基本上都不符合股改权证上市交易的条件。可以说，目前股改权证已经完成了其历史使命。因此，在这种情况下，监管部门自然也就敢于对权证的炒作行为进行严厉的监管。甚至对中集ZYP1这种临近末日轮的权证实行“限涨不限跌”的做法。因此，如果不是过河拆桥的话，那么此前一些权证到期之时，监管部门为什么就没有推出类似的做法呢？
当然，作为监管部门来说，限制市场的投机炒作行为是应该的。但问题是，一些股改权证（尤其是认沽权证）本身上就是没有任何投资价值的品种，本身就是一种投机炒作的品种，作为监管部门又为何要允许其上市交易呢？而且，作为监管部门来说，又为何对权证末日轮的监管，前后标准又不一致呢？如果不是过河拆桥的话，那么这种做法就很难令人理解了。
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