目前股市里的新股发行可说是形势喜人，不仅中小盘股“三连发”、“四连发”甚至“六连发”，而且中行、国航、工行等大型航母股也相继在A股市场登陆，所以，眼下的新股发行工作是形势一派大好。

    但我们不能因此而忽视新股发行中丑陋的一面。股权分置时期，市场对新股发行谈虎色变，究其原因就在于新股发行成了上市公司与大股东“圈钱”的代名词。而新老划断之后，由于市场普遍认为上市公司控股股东与公众投资者利益一致，因而不存在“圈钱”问题，特别是在管理层与媒体的宣传下，新股成了优质股、蓝筹股的代名词，因此，市场对新股发行更多地予以了认可。然而，股市终究是一个利益冲突的场所，特别是面对新股发行所带来的巨额利益，难免有人会做出这样或那样损害新股发行名节的事情来，以至新股发行陷入到“圈钱”的泥潭之中，而这种“圈钱”的苗头目前又在股市里“显露头角”，因此，不论是投资者，还是股市管理层，都务必要对这种苗头加以防范，慎防新股发行再陷“圈钱”的泥潭之中。

    包装上市、业绩“变脸”，这是股权分置时期上市公司“圈钱”的一个重要标志。而在这个问题上，目前新上市的公司当中，也有部分公司存在着这种“圈钱”的嫌疑。如同洲电子，上市前该公司节衣缩食，树立了一个“高成长”的形象。据该公司的招股说明书显示，2003 年至2005 年，该公司分别实现净利润3,257.29 万元、4,050.39 万元、6,116.87 万元，其中作为新股发行数据的2005年业绩增长尤其突出。这一年，同洲电子公司主要产品数字电视机顶盒销量为2,609,374 台，较2004 年度销量增长35.01%；实现主营业务收入86,560.86 万元，较2004 年度主营业务收入增长24.34%；实现净利润6,116.87 万元，较2004 年度净利润增长51.01%。而就是在2006年中报公布的时候，该公司上半年的净利润也达到2224.65万元，较上年同期增长12.78%。然而，到了第三季度，也即该公司股票上市4个月后，该公司的业绩就发生“变脸”了。根据同洲电子三季报显示，2006年1~9月份，该公司实现主营业务收入6.78亿元，同比增长24.11%；实现净利润2759.5万元，同比大幅下降34.61%。而2006年7~9月份，同洲电子实现净利润534.8万元，同比巨幅下降76.2%，该公司因此完全沦为一家业绩“变脸”公司。

    又如，在募集资金的使用上，缺少合适的投资项目，导致募资闲置或者胡乱花钱，这是股权分置时期上市公司“圈钱”的又一标志，但遗憾的是，这一“圈钱”的标志在当前新上市的公司里同样存在。如今年7月初，在募集资金刚刚到手的情况下，同洲电子就宣布，公司将以此次IPO募集资金超出部分的约1.20亿元中的近9千万用于偿还银行贷款。而同样的事情也还发生在青岛软控的身上。10月26日，青岛软控发布公告称，公司董事会近日通过了《关于使用部分闲置募集资金补充流动资金的议案》，拟使用不超过1亿元的闲置募集资金暂时补充流动资金，使用期限不超过6个月。为此，该公司表示，短期使用部分闲置募集资金补充流动资金，不存在变相改变募集资金投向的行为。因此，面对同洲电子与青岛软控在募资使用上的这种做法，投资者不能不想起股市“圈钱”时期的一句流行词：不圈白不圈，白圈谁不圈。

    当然，更让笔者感到惊心的是栋梁新材的发股上市。这是一家涉嫌欺诈上市的公司，根据该公司原发起人股东王锦纯的投诉，该公司不仅涉及到股东骗购发起人持股问题，而且还存在欺诈上市行为。一是在股权结构方面弄虚作假，通过暗箱操作，将177名职工所持有的301.1万集体股“挂靠”到了董事长陆志宝自己的名下；二是压价改制，损害集体利益，并将集体利益转化为陆志宝的个人利益，使其个人资产暴涨26.58倍。三是上市材料伪造发起人股东王锦纯的签名。此外，在公司结构治理上，该公司竟然四年没有通知发起人股东王锦纯参加股东大会，同时也拒绝其查阅公司会计账簿。 因此，如果王锦纯的投诉属实，那么，栋梁新材的上市资格就明显存在着问题。其上市的后果将是非常严重的。然而，就是这样一家涉嫌欺诈上市的公司，深交所居然急不可待地要安排其于11月20日（即下周一）上市了，不知道深交所是何居心！而这个问题又显然不仅仅只是“圈钱”的问题了，而是一种违法违规的行为。

    正是基于新股发行中所出现的这些“乱象”，因此，对于新股发行再陷“圈钱”怪圈的问题，投资者就不能不多加防范。
 
   http://finance.mop.com/yc/2006/1117/163738877.shtml