保护投资者尤其是中小投资者的合法权益，这是股市管理层的一项重要职责所在。不过，从股市的实际情况来看，保护中小投资者的利益问题往往成了股市的一个薄弱环节。甚至在某个时期、某个阶段、某个环节，中小投资者利益还成了被牺牲的对象。比如，目前的“打新”政策，就是牺牲中小投资者利益的典型。

    如何有效地保护中小投资者的合法权益？笔者以为，建立管理层持股制度应是一个行之有效的好办法。根据这一制度，凡股市管理部门的干部与工作人员，都必须将自己每年工资收入的一部分拿出来投入到二级市场购买股票；同时也要求各级政府部门的领导与工作人员，也将自己每年工资收入的一部分投入到二级市场，让管理层的干部职工以及政府部门的干部职工都成为中小投资者中的一员。如此一来，管理层干部职工的利益与广大中小投资者的利益保持一致，股市上各种损害中小投资者利益的政策措施出台的可能性也就大大减少了，相反，那些保护中小投资者利益的措施将会相继推出。如此一来，这中小投资者的利益还能不受到保护吗？

    不仅如此，建立管理层持股制度还有利于增强投资者对中国股市的信心。目前的股市制度，管理层“动口不动手”，管理层再怎么看好股市的发展前景，那也只是空口说白话，不足以令人信服。相反，通过管理层持股，管理层对股市的投资身先士卒，如此一来，投资者对股市的信心自然也会增强。中国股市因此而迎来大发展的新时代，也将在意料之中。

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