自从中工国际拉开全流通背景下新股发行序幕以来，不论是在中工国际身上，还是在同洲电子或是云南盐化的身上，我们都能看到新股询价的身影。也就是说，全流通背景下的新股发行仍然保留了原来的新股询价制度。

    应该说，管理层推出新股询价发行的本意是很好的，就是希望询价机构能够通过对新股投资价值的准确分析，询出一个相对合理的发行价格出来。比如在IPO第一股中工国际的询价过程中，就有知情人士透露，证监会不希望中工国际询出的发行价太高。

    不仅如此，在“新股不败”神话的作用下，充满投机色彩的中国股市，还真需要有人来替投资者把把关。特别是在恢复资金申购新股的背景下，面对资金庞大的“摇号大军”，新股发行价格定得再高，也会有人搏傻似的冲杀进来，所以，拿出一个合理的新股发行价格出来，这也是整个市场的需要。同时也正是参与新股询价的询价机构所肩负的使命。

    但不论是从以前新股询价的情况来看，还是从日前对中工国际的询价来看，确定一个合理的市场价格，这是询价机构所无法完成的使命。不仅询价机构们最后报出来的价格，高价与低价之间的落差极大，而且最后确定的发行价格也难以反映新股的投资价值所在。如有的询价新股，上市不久甚至上市当日即“破发”，这就是新股发行价格被高估了的表现。又如中工国际的询价，34家询价机构中，报价最低的在5.4元及以下区域，而报价高的却报在了8.5元~8.6元区间，虽然最后确定的发行价格区间为6.17元/股~7.40元/股，实际上报价落在在这个区间的询价机构只有9家。以至这发行价格区间的确定最后基本上还是由保荐机构与发行人来完成的，新股询价完全成了一种鸡肋。

    之所以如此，这首先是由于参与询价的询价机构水平参差不齐造成的。一些询价机构甚至根本就缺少对新股进行价格定位的能力。而且，由于询价结果又涉及到询价机构的切身利益，这就更容易使得询价机构们报出有利于自己的价格来。特别是由于证监会要求初步询价时的报价与累计投标时的报价必须具有逻辑一致性，加上中国股市所具有的投机性，因此，这就使得询价机构最后的报价往往会脱离股票的价值所在。以至询出的价格最终很难说是合理的价格。

    不仅如此，在目前新股发行恢复了资金申购新股制度之后，这种新股询价甚至成为一种多余。因为在资金申购新股的情况下，合理的发行价格应由整个市场上的投资者来竞价产生，而不应由几十家询价机构来纸上谈兵。

    而更加重要的是，新股询价有向机构投资者进行利益输送的嫌疑。目前的新股申购，由于沪深交易所大大地放宽了机构投资者申购新股的上限，这就使得新股申购的中签率大大降低，特别是中小投资者中签新股的机会就更低了。而在这种情况下，询价机构又从新股发行份额中拿走了20%的份额来进行询价配售，这不仅进一步降低了投资者申购新股中签的机会，损害了全体投资者的利益，而且还给了询价机构两次参与新股发行的机会，这显然是有违“三公”原则的。特别是新股询价，实际上就是让询价机构们“吃偏食”，存在着利益输送的嫌疑，以至投资者对此意见很大。因此，面对着这样一种鸡肋局面，特别是面对着市场上从未间断的指责，新股询价到底该何去何从呢？