“新老划断”曾经是投资者的一块心病，但自从4月16日证监会发布《上市公司证券发行管理办法（征求意见稿）》拉开“新老划断”的序幕以来，行情的走势不仅没有受到冲击，甚至还受到了某种鼓舞，刺激着股指步步走高，并一举把1400点拿下。为此，有投资者认为，这是市场对“新老划断”已经有了预期的缘故，更有人认为，“新老划断”可以为股市引入活水，是股市的利好。

    笔者也希望“新老划断”对股市的影响就此打住。但鉴于再融资与IPO曾被投资者视为“圈钱”，视为是洪水猛兽，因此，市场是否真的消化了“新老划断”的负面影响，笔者还是表示怀疑，甚至担心股市会上演叶公好龙一幕，一旦大量的IPO向我们蜂拥而来的时候，投资者会望风而逃。

    笔者以为出现这种情况不是没有可能。虽然目前看来“新老划断”是平安落地了，但我们应该看到“新老划断”的消息与“新老划断”的实施是完全不同的。毕竟“新老划断”的实施要从股市里抽走大量的真金白银。不仅如此，目前的市场之所以还能临危不惧，还有一个重要的原因是，证监会对“新老划断”作出了“三步走”的安排，第一步，恢复不增加即期扩容压力的定向增发以及以股本权证方式进行的远期再融资；第二步，择机恢复面向社会公众的其他方式的再融资；第三步，择机选择优质公司，启动全流通条件下的首次公开发行。并且规定，只有股改完成半年以上的公司才能实施对社会公众的再融资。因此，根据这样的安排，股市在短期内面临的扩容压力并不大，这就为多头对股票的炒作赢得了时间。如此一来，一些市场主力逆流而上，一方面抓住大规模扩容来临之前的宝贵时间，再炒作一把，多赚点利润到手；另一方面在中小投资者消除了对“新老划断”的恐惧后，机构们趁机把一些获利丰厚的筹码，在拉高中派发。然后在“新老划断”真正实施的时候，或者在IPO的大潮来临之前，再伺机撤出也不迟，以至最终完成叶公好龙之一幕。

    而且，从目前的市场来看，不利因素也正在聚集。一是伴随着股指对1400点的占领，市场获利筹码越来越多，上行的压力越来越大，而且前方的1500点又是一个巨大的阻力区。二是扩容压力会越来越大。从非公开定向发行到再融资到IPO重启，并且非流通股的上市流通也从6月份开始掺杂进来，并在8月份形成一个小高潮，一股巨大的扩容浪潮在下半年到来不可避免。三是宏观调控的压力也正在显现。正是基于这样一些不利因素的存在，行情因此而“变脸”并非没有可能。因此，作为投资者来说，不妨“一颗红心两种准备”，对行情可能上演的叶公好龙一幕保持警惕。