最近，贵州茅台推出的对价方案在市场上倍受争议，究其原因在于该公司的对价方案过于复杂，转增、送股、派现、权证一应俱全，成为至目前为止股改公司推出的最复杂的对价方案。

    推出一份对价方案，上市公司有上市公司的想法，大股东有大股东的考虑。特别是有的大股东为了以最低的成本获得股改方案的通过，常常会推出创新的对价方案，这是很正常的。但即便是为了创新的需要，对价方案还是应避繁就简。如果上市公司或大股东认为，创新方案就是要搞得繁琐一些，复杂一些，那么这就是对创新的曲解了。

    对价方案还是应该简单一些为好。因为简单一些的对价方案投资者容易理解与接受。比如10送3，10派10元，投资者一看就知道自己可以得到多少对价，就可以对真实的对价水平有一个了解。相反，如果把对价方案搞得多么复杂，投资者看了半天也搞不清真实的对价水平是多少，这样的对价方案投资者如何能够接受？又如何能够投票赞成？

    不仅如此，某些复杂的对价方案还容易误导投资者，并造成投资者的决策失误。如在贵州茅台公司的对价方案里，其权证对价为每10股无偿派发16份存续期限为12个月、行权比例为4：1的欧式认沽权证。这一对价方案，表面看来给予投资者的权证份量很大，但实际上也就是相当于每10股送4份1：1行权的权证而已。因此，这样的权证一旦上市流通，对投资者的误导将不可避免。