透过现象看本质，这是哲学上一个最基本的原理，人所共知。但真要做到这一点却并不容易。

    比如，许多国内优秀企业的海外上市，络绎不绝，很是令一些关心国内股市发展的人们心痛。为此，他们建议要把好的企业留在国内上市。在这一方面，就连我们《散户之家》里的家人，在看到无锡尚德的在美上市，了解到截至2005年底在海外上市的中国公司达到310家、总市值达到3700亿美元，是沪深股市A、B股可流通市值的2.39倍时，也发出了尽快恢复新股发行的呼吁。

    因为同是“家人”，笔者无意用恶意来推测“自己人”，而只是认为这是家人看问题只看现象没看到本质所至。实际上，在当前的股市里，许多呼吁IPO的人，其实都是别有用心的。或借IPO来打压指数，达到低位进货的目的；或通过IPO来达到其他的目的。如某证券公司的首席经济学家，自去年新股发行停止以来，就一直竭力主张恢复新股发行，声称什么“新股发行是股市发展的永动机”，而在其背后，原来是该证券公司因为停发新股后有大量的保荐项目积压在了手上。因此，在这新股发行的呼声背后，许多人都是有其目的性的。

    当然，笔者并不是反对搞新股发行，更不反对把那些优秀的企业留在国内上市。问题是国内市场的发行机制有问题，这是需要反思、需要解决的。我们的A股市场不是没有新股发行，实际上，A股市场的新股发行速度在世界范围内都是高速度的，我们用十年的时间走完了美国股市百年的历程。但问题在于，为什么在A股市场上市的这1300多家公司中就缺少了那些赴海外上市的优秀公司，相反，在A股上市的公司却普遍质量不高呢？这一点在应该是问题的关键所在。

    不仅如此，就是同样一家上市公司的股票，由于发行价格的不同，其H股的投资价值也远远超过了A股的投资价值，在这方面中石化无疑是一个典型。而且，由于“橘生淮北而为枳”的原因，就是一些优秀的公司在国内上市了，它们也都染上了国内市场“圈钱”的坏习气，象中国联通与宝钢股份显然是这方面的代表。此外，还有如TCL集团者，原本是一家不错的企业，但上市就玩“变脸”。因此，面对国内股市的种种怪状，如果不对国内股市新股发行机制进行一次彻底的整治，不进行一次彻底的变革，就算恢复了新股发行那又如何呢？股市不还是一个“圈钱市”吗？一些优秀的企业不还是得流落海外吗？

    有道是“好制度可以把坏人变成好人，坏制度可以把好人变成坏人”。如今的股市，当务之急不是要尽快恢复新股发行，而是要建立一套好的新股发行制度。这个好的新股发行制度的建立，远比多发行几只、几十只甚至上百只股票更重要。