先来看一则消息。本周三收盘后，中信证券（600030）因以涨停板价位32.75元报收，使其总市值达到536亿美元，成为亚洲第一全球第四大券商。按理说这是可喜可贺的事情，但如果看看前三名的情况便会收起已经展开的笑容了。在总市值、总利润、净资产三项最主要指标上，排名前三位的高盛、大摩和瑞银分别为808亿美元、86.5亿美元、823.6亿美元，703亿美元、51.9亿美元、730.1亿美元，644亿美元、36.4亿美元、525亿美元，而中信证券的三个指标则为536亿美元、10.4亿美元、151.3亿美元。可见，虽然各公司的收益率存在一些差距，但前三名的市场估值均大体与其净资产密切相关并与之差异很小，而中信证券的估值却是其净资产的3.55倍！比其它三个公司的平均估值高出了整整2.5倍，还不说中信的收益率仅6.87%，也是四个公司里面最低的。虽说几个公司股票分属不同的市场，但在全球一体化的现在，行业估值差异太大显然也孕育着很大的风险。这次篮筹权重股行情券商属于打头阵的板块，而中信证券也担当着将帅之角色，结果上涨近2倍之后却将自己的估值高出了世界同行的2倍多。也许有人会说明年中信的业绩会大幅提升，从而支持其当前并不合适的股价，但这一波上涨后的估值就已经高企且高出太多，难道其利润和净资产都能双双巨幅增加来支持明显偏高的股价吗？所以，在当前爆炒权重股的同时，投资者务必分析相关个股的真正价值所在，切忌盲目跟风，上涨阶段的过度炒作都需要以后有人偿还，何况中信证券的大股东们比谁都清楚自己股票的价值，真到了他们自己都认为不值而开始大肆卖出大非股的时候，届时接盘的人就只有悔之晚矣了。当然，其它板块和个股也都存在同样的问题，都需要投资者自己去衡量并注意控制风险。

再来看本周四的另一则消息。一个涉案金额达7亿元的骗局在广东多地爆发，深圳中汇盈信进取九号投资企业、广州中泽汇融七号投资企业两个私募基金的200多个投资者陷入恐慌。他们均在银行通过营业员的推荐买入了这两个所谓的银行理财产品，出资最多达3120万元，而出售方承诺年收益率为11%。目前基金方资金链断裂跑路，银行方则将营业员行为定义为“飞单”，导致投资者有可能面临血本无归的结果。对于此事，笔者点评是——这就是个拼IQ的时代！作为企业家，他们自己都不想想，11%年收益的理财产品，资金会投向何处才能确保收益，面对年收益仅8-10%的实体界，他们如何做到15%甚至更高才能满足需求？在买入理财产品的同时就为自己引入了巨大风险，这让人不得不怀疑那么多“企业家”的钱到底是如何赚来的，也不断印证着本人几年前就得出的预言：很多人在前10来年赚到了他们本不该拥有的财富，他们也无力驾驭那么多财富，这些财富将在未来十年自动吐出来。骗子是可恨，但被骗的人是不是也该自己好好反省一下，天上不会掉馅饼，凡是明显感觉自己得到的好处超出常理或别人会无缘无故给你好处，很可能前方就有个巨大的陷阱等待。

本周市场继续对金融（银行、保险、券商）、房地产、金属（钢铁、有色）和煤炭四大权重板块进行轮番轰炸，再次将指数推至上周最高点区域。其中尤其突出的是股指期货下月合约，主力利用交割期还很早的时间差，肆无忌惮地将该合约推高，与现货的升水幅度创下超过140点的最高纪录。就目前走势来看，大盘的3100点仍属强阻力位置，而目前多头量能已经开始萎缩；就期指当月合约而言，强阻力在3420点，但由于下周一开始下月合约将替代本月合约，故目前下月合约3485左右的点位已经属于难以支持的点位。不论是期指还是大盘，下周都将主要以较大幅度回调为主，本周五便是投资者盘中高抛的一个好时机。

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（以上文字为专稿，将全文刊登在明日出版的金融投资报第12版“证券物理学”专栏第194期上，

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