证券物理学认为，市场价格越高其系统熵值越大，无序度也就越高，市场的波幅就越大。相比上半年指数而言，目前已经上涨超过50%，而这个幅度主要在短短的一个多月时间内完成，这就导致了目前市场的巨幅震荡。降息点燃的逼空行情到底蕴藏多大的多头能量，本周已经得到体现，那就是股指期货一口气冲到3471点，对应上指到达3091点，这一方面反映了当前市场对价值的最高认可程度，一方面也对应着究竟有多大的资金量还原意入场接手连续暴涨的价格。应该说，期指的3471点和大盘的3091点就是这一波逼空行情的阶段性高点已经无疑。而本周巨大的波幅居然发生在本周二的一天之内，在创出最新天量的同时走势发生逆转，期指盘中巨幅震荡达到了惊人的465点或13.98%！对应大盘震幅也有257点或8.5%。

国内广义货币自2007年开始进入超速增发阶段，7年来从47万亿元增至目前的120万亿元，成为全球同期增发货币最多的国家。这么大的货币增发在确保经济运行需要的同时也隐藏了巨大的风险，社会可流通货币的剧增对CPI构成极大威胁，所以将这些货币引入一个相对集中的场所成为必然选择，本栏目以前也专门发文阐述过在未来十年内这个唯一选择便是金融市场，也只有将巨大的资金放在金融市场这个池子里面才是最保险的做法，而且还可以随时利用政策调控将资金放出来。基于此，大力发展并引导资金进入金融市场，便是管理层必须考虑且已经着手操作的事情，这也是笔者非常看好国内未来十年金融市场前景的主要原因。

除了继续开发新的金融品种之外，现成的股票市场具有坚实的群众基础，只是必须知晓的是，国内股市属于典型的政策市，其诞生的目的便是为国企解困，随后24年中的每一轮行情均担负着重要使命（譬如，2006-2007年行情便是为大小非全流通服务），所以弄清楚每次大盘行情的本质对日后操作显然非常重要。大家都知道，目前的中国股市早已进入全流通时代，而全流通以来的大盘指数走出了长达5年乃至7年的大熊市，获得流通资格的目的是获得在二级市场可以卖出的权利和机会，而这么多年来大小非们根本没有机会卖出，这些企业主要分布在国企中，它们的盘子都特别大且国有股保持极高的绝对控股地位，即使卖出很多也不可能动摇其控股地位，却可以换取大量宝贵的资金。也就是说，能够代表大盘走势方向的大盘股们均具有减持的动机与欲望，市场也理应为其提供机会。

中国股市除了政策市的特点外，还具有圈钱市的特点，而这一点一直备受诟病。有时圈钱表现得让人无言以对，导致管理层压力很大。今年以来的新股发行已经表现出历史上的不同，大大压缩发行价，虽然最终仍然由一级市场中签者获得进入二级市场后的连续涨停收益，但至少从形式上规避了高价发行新股的舆论风险，因为新股进入二级市场后的连续暴涨收益并没有由上市公司获取。然而，市场为企业融资的中国股市第一功能不可能突然消失，无非是换一种方式而已，那就是上市以后的大股东减持，这样反而体现出市场的“公平”，而且可以获得更多的资金。因此，不论从哪方面看，股市以后将面临的最大压力便是大股东的减持行为，而减持之前必然要求价格涨上去，这就是本轮蓝筹股行情的本质需要。

就期指下周走势而言，本周创出的3471点已难以逾越，这也是投资者阶段性锁定利润的好时机，期指短期内将主要表现为继续巨幅震荡，允许达到的空间非常大，上方强阻力在3420点，下方支撑在3050点，大致分别对应大盘指数的3050点和2850点。

（以上文字为专稿，将全文刊登在明日出版的金融投资报第12版“证券物理学”专栏第193期上，

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