近日，备受市场关注的基金二季度报告披露工作已陆续展开。在过去的二季度乃至上半年“跌跌不朽”的市场行情中，管理层精心培育、超常规发展、寄予厚望的基金没有起到稳定市场的作用，相反在推波助澜、为下跌加油添醋。基金们的恶劣表现引起了管理层关注、市场的强烈反感。因为反感、因为拙劣，所以更要关注基金的二季度报告。

另一方面，无论怎么看待（讨厌、丑化、鄙视）基金，但有个不争的事实是——基金是资本市场各方参与者中实力最强的一极。对于市场中处于重要地位的超级主力所思所想以及动向是不可不察的。

关注基金二季度报告，需要从从三个方面着手：

一是要关注基金投资组合。基金季度报告中会披露当期“十大重仓股明细”。透过重仓股的情况可以了解基金投资风格和投资思路。除了关注现有股票情况外，还要了解TOP10延续情况怎么样，与上一季度相比进出、增减变动情况。

二是要关注基金仓位变化。基金同个人投资者一样，看好市场行情则加仓；反之，看淡后市会减仓。只不过基金的仓位要受契约限制，必须控制在承诺的范围内增减仓。目前来看，上半年的明星基金共同特点是减仓早、仓位少。“范跑跑”们成为了赢家。

三是要关注基金份额变化。两个概念，一个是“期末基金份额总额”，反映的是期末值。规模大小关系到基金投资组合流动性、投资风格、投资难度等。另一个是“基金份额变化”。份额变化反映的是基金申购赎回情况。基金的申购赎回是基金经理必须考虑的问题，构成其市场操作的一个制约因素。

以上三方面除了各自独立作用之外，还可以联合作用。譬如，仓位轻的基金如果要加仓，加仓备选股票势必要按照其投资风格与思路进行选择，那么投资组合中TOP10就要备加留心了。

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