受隔夜欧美股市高收影响，今日股指高开4点，但无力上攻，最高仅到3129，只微涨了7点，即掉头向下。上午曾两度挣扎，勉强守住了3100，下午无人再肯硬撑，半小时不到，3100被击穿。之后股指呈大势所趋状，连跌五波，直到最低的3039。尾盘反弹意愿依旧不足，收于3050，全天下跌2.32%。这样，在最近四个交易日内，股指已拉出三根跌幅超过2%的中阴线，今天的收盘点位和盘中低点均创出自11月2日那根144点大阳线重新站上3000点以来的新低，股指将再次考验3000点。时值年底，实在的利空远多于憧憬的利多，图形不太妙。

       昨夜的欧美股市都收涨，涨幅还不小，今天港股也跟涨，即便下午开盘时曾被我们疲弱的A股带下两波，但仍保持在红盘上运行，收盘时仍然涨了0.69%，国企指数更是涨了1.2%。港股在美股和我们A股之间选择了跟美股。

       看看H股和A股的比价，好些股票早已高高站在A股股价之上了，如那几个大股票工行、建行、招行、平安、人寿、马钢等。这其中的五个金融股，今天A股都是跌的，H股都是涨的，一进一出，原先就有了各自不同的差价，今天又像剪刀一样，各各再被拉开了3%以上。当然，更多股票还是A股比H股高，如油股铝股铜股，价格依旧高出一大截。两地投资人的理念全然不同啊。

       这几天的下跌，与其说是由于房地产新政出来后对明年预期的谨慎心态，其实更还是对无休止无限制、不知极限在何方的高价发行新股的一种不满，一种抵制。招商证券一个月来持续下跌，跌破发行价了还在不断下跌，今天又大跌3.67%，股价已跌到了27.83元，与其31元的发行价一比，破发已超过了10%。受其影响，上市仅五天的重工，连拉五根阴线，今天又创新低，最低为7.43元，离7.38元的发行价仅剩了点手续费溢价。

       两大新股如此，同时又影响了主板上的一批次新股。上市已三个月的中冶今天终于创下新低，5.43元的最低价只比发行价高一分钱。上市已近五个月的中建今天也创下新低，4.55元的最低价比4.18的发行价仅还有喘口气的空间。还有光大，也又一次岌岌可危了，而去年上市的铁建则又一次回到了发行价之下。

       这些，都是因为高价发行惹的祸。创业板的发行价都偏高，不过那是新事物，没有参照物，高了尚可原谅，而招商证券、重工以及北车，早有同类股票摆在那了，凭什么他们的发行价比已在交易的同类股票还要高出那么多？毫无道理嘛！莫名其妙嘛！终于，市场抗议了，这种竭泽而渔、只照顾圈钱者“不圈白不圈”的发行制度，就是我们股市的一大弊端。

       市场化机制下出现的失常可以原谅，而行政化制度中的疏漏、制度性的错误则无法原谅。只可惜，众多专业人士及股民们呼吁了多少年，不尽合理的发行制度依旧不改。体制如此，改也难啊！（2009.12.22.）