巴菲特没有买错高盛和通用

最近国外国内都有人在指责巴菲特犯错了，买高盛和通用被套了。
我对巴菲特关注比较多，作为巴菲特的粉丝，在此为巴菲特辩解一下。
先说事实。
9月23日，巴菲特购买高盛50亿美元永久性优先股，股息率10%，同时获得在未来5年任意时间再购买50亿美元高盛普通股的认股权证，执行价为每股115美元。当日高盛普通股股价收在125美元以上。但到11月21日，其股价已经跌到53.31美元，跌幅高达57%。
10月2日，巴菲特购买通用电气30亿美元永久性优先股，股息率10%，同时获得在未来5年任意时间再购买30亿美元通用普通股的认股权证，执行价为每股22.25美元。当日通用普通股股价收在22.15美元以上。但到11月21日，其股价已经跌到14.03美元，跌幅高达37%。
很多人认为巴菲特抄底抄早了，反而被套了，而且是深套。
这种指责是错误的，我有三个理由：

第一，巴菲特买的不是普通股，而是优先股。

巴菲特买的是永久性优先股，不是普通股，不管普通股股价涨跌，每年照收10%股息，直到永远，相当于一种利率固定为10%的永久性债券。最大的风险是这两家公司倒闭了，巴菲特购买的优先股就会变成废纸，一钱不值。从历史来看，从现状来看，这两家公司不可能倒闭。高盛集团成立于1869年，是全世界历史最悠久及规模最大的投资银行之一。美国通用电气公司是美国，也是世界上最大的电器和电子设备制造公司，它的产值占美国电工行业全部产值的1/4左右。

第二，巴菲特是大规模买入，完全不同散户的小笔买入。

巴菲特冒的风险是公司可能倒闭，得到的补偿是以约定的价格大量买入普通股的认股权证。相对于目前的市价，巴菲特的认股权证行权价明显高多了，这是事实。
我们很多人可能会问，巴菲特干吗不直接从二级市场买呢，岂不便宜的多？
看起来是，但实际操作不是这样简单的。
因为从二级市场直接购买，小量容易，大量困难。
通用发行在外的股份一共为99.6亿股，巴菲特要买够30亿美元，即使以约定22.25美元的股价买入，也要买1.35亿股，持股比例近1.336%。而目前通用股权非常分散，最大股东Barclays Global Investors UK Holdings Ltd的持股比例也只有3.83%。巴菲特要想短期买到这么多，股价不知要涨到多高了。
高盛发行在外的股份一共为3.94亿股，巴菲特要买够50亿美元，即使以约定115美元的股价买入，也要买4347亿股，持股比例近10%。而目前通用最大股东Barclays Global Investors UK Holdings Ltd的持股比例也只有4.39%。巴菲特要想短期买到持股10%的控股权，股价早涨到天上了。
我们不能以散户的角度来评判巴菲特数十美元的大笔投资，这不公平。
散户买卖相当于买一套房，而巴菲特买卖相当于一下子买一个甚至几个楼盘，没法简单对比。
巴菲特购买，其实不是从二级市场买入，而是公司直接向他定向发行。
这种机会很少，只有公司遇到困难或者非常需要资金的时候，才会如此。
而且公司选择投资者时，非常慎重：一是要很有钱，能在短时间拿一大笔钱；二是要很善良，不会想搞跨公司；三是和管理层很合的来，全力支持管理层的工作。

第三，巴菲特是长期投资，不能只用短期的涨跌衡量。

假如你要买卖一件家具，很容易，几分钟就行了。
但要买卖一套房，有些困难，需要几个月的时间完成交易。
要买卖一个楼盘，甚至几个楼盘，十分困难，甚至需要几年的时间完成交易。
巴菲特做的是长期投资，他要当这两个公司的大股东，尽管不是第一大股东，想赚的钱不是短期股价涨跌，而是长期升值。
你个人炒房，可以快进快出，但开发商要卖掉一个楼盘，必须做长期的打算，不能以短期的房价涨跌论输赢。

第四，我们不能只看这两笔投资。

我们看姚明打NBA，不能只看他输了两场，就断定他完了，对于一个长长的赛季来说，两场输了没关系，对于他未来几年甚至十年漫长的职业生涯，输两场更没什么。
巴菲特的伯克希尔公司投资规模相当大，总资产高达2800亿美元，这两笔投资一共才80亿美元，即使全亏，损失比例不到2.8%，也根本不会伤筋动骨。
不要为巴菲特担心，他以前买过吉列的可转换优先股，赚了大钱，在GEICO接近破产时大量买入，也赚了大钱，巴菲特多次在上市公司危难之时，英雄救美，最后结局比迪斯尼童话电影还要完美。我相信越老越智慧的巴菲特这次也会成功。