8月M2保持高增长 楼市购买力有保证

邓浩志接受《广州日报》采访

分析称资本市场维稳资金并未大规模从银行体系拆借

中国8月新增人民币贷款8096亿元，略低于预期。但8月社会融资规模10800亿元，M2货币供应同比为13.3%，均符合预期。

　　分析认为，新增人民币贷款回归“常态”， 8月份维持资本市场信心的资金并没有大规模地从银行体系拆借；M1、M2增速离差缩小，企业经营性资金需求在8月有所上升，资金活力在逐渐提高。

　　资金面企稳无疑利好资本市场。周五沪指震荡后重新收复3200点，终结周线三连阴，全周上涨1.27%。不过，乐观派认为A股即将迎来中期反弹行情，而谨慎派则认为本月将重复筑底。投资者则最好适当做波段性操作。

　　对楼市来说，M2数据好转，说明后续的购买力依然比较可观，而企业资金成本降低，房企后续拿地和投资等节奏有望加快。

昨日，央行公布数据显示，中国8月新增人民币贷款8096亿元，预期8500亿元，前值14800亿元。8月社会融资规模10800亿元，预期10000亿元，前值7188亿元。8月M2货币供应同比13.3%，预期13.3%，前值13.3%。

　　对实体经济支持有所恢复

　　对此，汇丰经济学家屈宏斌表示，新增贷款符合市场预期。非银行金融机构贷款大幅减少，印证上月该部门贷款激增是稳定股市临时措施所致。家庭部门和企业部门贷款较上月温和上涨，信贷对实体经济的支持力度有所恢复。

　　交通银行金融研究中心高级研究员陈冀博士认为，新增人民币贷款回归“常态”，新增非银行业金融机构贷款明显下降。由此可见8月份维持资本市场信心的资金并没有大规模地从银行体系拆借；新增票据融资持续较多，企业中长期贷款低迷，实体经济有效融资需求依然不足；社会融资规模“时点性”向上，同比增速保持稳定。

　　屈宏斌认为，未来随着房地产销售回暖以及基建投资加快，信贷增长或将保持稳定。

　　M1与M2增速离差缩小

　　资金或在逐渐提高活力

　　8月广义货币增长13.3%，继续保持了7月的高增长势头。民生证券宏观分析师李奇霖认为，这可能与财政存款少增（财政支出力度增大）、债市活跃、企业债净融资扩张及基建投资稳增长背景下信用派生加快有关。

　　“M1与M2增速离差缩小，M1增速同比快速上升达9.3%，较7月提高2.7个百分点，有可能企业经营性资金需求在8月有所上升，资金活力在逐渐提高。” 陈冀告诉记者。

　　流动性企稳

　　影响之A股

　　沪指本周上涨1.27%终结周线三连阴

　　短暂反弹OR逐步走高：

　　波段性操作较宜

　　昨天三大股指以震荡为主，沪指尾盘守住3200点整数关，创业板表现较强。两市成交量全天不足5000亿元，再创近期新低，资金净流入277亿元。本周两市资金累计净流入1038.6亿元，与上周的净流出3024.86亿元相比，大幅逆转。从总体看，大盘没有摆脱震荡局面。

　　55亿元主力资金

　　近三日撤出“中小创”

　　本周市场较强，尤其是前期超跌的小盘股，政策扶持的大数据板块中的龙头天玑科技涨超40%，而有政策预期的新疆板块以及行业利好的迪士尼板块也节节高升。

　　但据证券时报数据中心统计，近三日沪指涨0.94%，A股成交金额较前三日增加5.11%，但“中小创”个股主力近三日资金净流量共为-54.57亿元，其中主力资金净流入前列的个股是机器人、启明星辰、远 望 谷，分别净流入1.18亿元、1.10亿元、1.00亿元；净流出最多的个股为苏宁云商、海康威视、中超控股，分别净流出10.43亿元、2.96亿元、2.41亿元。

　　要控制仓位攻守兼备

　　重个股轻指数为上策

　　经过近期连续平台整理，目前市场人士对后市走势颇有分歧。乐观派认为A股即将迎来中期反弹行情，而谨慎派则认为重复筑底或将成为九月份的主旋律。

　　有市场人士认为，投资者当前可重个股轻指数，适宜在控制仓位的基础上快进快出，适当做波段性操作，做到攻守兼备。

　　广州万隆指出，对具有大股东护盘、政策利好刺激双轮驱动类个股可大胆持有与逢低布局，此类股成弱势洗牌后新龙头可能性大。具体来看，一是有股权质押且股价快跌到平仓线的个股，此类股大股东自救可能性大，如顾地科技暴跌后近期报复性反弹；二是具有政策利好、且有资金深度介入的板块个股，如迪士尼板块本周表现非常靓丽，锦江投资连续涨停；三是在大跌中有大股东巨资大举增持类个股，如新华百货被上海宝银增持后连续涨停；四是有并购重组、且资产置入靓丽的个股，如深信泰丰、上海普天的强势涨停。

　　而有券商则提出要关注上海本地股，近期该板块集体活跃，已经取代了七八月份的国企改革和证金概念，成为目前弱势行情中的第一大热点。而在昨天午后指数跳水之际，该板块再现近20只涨停的超强状态，带动沪指快速拉升超30点并翻红。

　　技术派

　　反弹在即PK弱势震荡

　　乐观派技术分析人士认为，8月18日以来，A股缩量调整，目前有基本企稳迹象。各项技术指标短期都在好转，特别是沪指、深成指、沪深300指数、中证500指数和创业板指数五大指数中线技术指标MACD开始全线金叉，预示着短线反弹在即。与此同时，MACD也伴随着升起红柱，这是一个明显的多头确认信号。

　　但谨慎派技术人士则认为，这次MACD金叉处于0轴下方，且量能也是处于逐渐萎缩过程之中，预示着反弹或将是比较弱势。也将预示着，对于强势个股或将迎来较好的多头行情，对于更多的弱势个股来说，也可能就是企稳或小幅震荡的行情而已。

　　而月K线MACD总体还处于空头市场中。DIFF和DEA继续处于下降趋势中，且在0轴上下附近。如果就此打住向上，那么一波中线牛市大行情在即，否则就另当别论了。月K线图MACD处于即将死叉趋势，如果本月K线行情拉起，则技术指标尚可转危为安，否则，下月行情难乐观。

　　基本面派

　　配资离场下周长阳PK本月还要继续磨底

　　有券商称，目前拖累指数下跌的因素几乎消失，下周表现肯定会明显好于本周。目前杠杆资金除了合规的两融业务外，其他的几乎已全部出局，剩下的资金对市场的影响有限；前期的下跌同时也有期指的做空因素的助跌，但目前管理层已连续修改期指的交易规则。

　　目前大部分券商人士看法比较谨慎。9月10日，两市融资余额合计9841.95亿元，减少30.82亿元。融资余额的下降表明近期部分获利盘平仓、套牢盘逢反弹割肉离场。震荡筑底阶段走势难免上下波动，建议投资者轻仓操作谨慎持股。

　　此外，下周再逢股指期货交割周，目前贴水较少，期指交割对A股而言也许不会像之前一样产生大幅波动，投资者不必盲目恐慌向市场施加抛压。

　　巨丰投顾认为：昨天是清理配资盘的最后期限，大幅做空现象或将一去不复返。但从场面看，市场并未因此走强，场外资金观望情绪依旧浓厚，而场内资金交易冷清，两市总体保持震荡。在这种情况下，很容易盘久必跌。因此，此处连续反弹并未大幅突破，预示短期还有反复，不排除下周迎来回调洗盘走势。因此，此处不宜再去追进，反而应逢高适当减仓。

　　流动性企稳影响之楼市

　　房企拿地和投资等节奏有望加快

　　易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，最近包括M2在内的货币流动性指标的企稳态势，对楼市肯定有积极意义。

　　其认为，目前近期货币环境总体宽松，CPI、PPI走势又显示出通缩的压力，这使得更多的流动性会涌入不动产等保值空间更大的领域，“此类数据背后也会使得商业银行放款的节奏加快，将带来市场成交量的上升”。

　　但是，方圆地产首席分析师邓浩志则认为，尽管M2已经趋稳并且上涨明显，但流动性改善对于房地产市场的影响并非立竿见影，“M1的数据并未出现明显好转，说明整个实体经济的货币流动性会有压力，这表示短期内房地产市场仍有一定的压力”。

　　其表示，目前楼市在“金九银十”的一开始就不算景气，货币供应的流动性不足也是原因之一。而M2数据好转明显，说明后续的购买力依然比较可观。

　　而对于企业资金成本，严跃进认为，货币环境总体朝宽松化方向演进，这会带来企业资金成本的降低。房企后续拿地和投资等节奏有望加快。邓浩志则认为，房企融资受到货币数据的影响并不大，目前房企融资主要是看渠道方面。