英国央行今晚宣布降息50个基点至1.5%，这是自该行1694年成立以来最低的利率。英格兰银行的货币政策委员会试图以此减缓英国的衰退。这是英国央行自去年10月8日以来的第4次降息。

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很早就在说英国央行会进一步降低利率，应该说早就在了预期之内，而在金融危机的背景之下，货币政策的调整是中性的，不会短期为市场和经济带来些什么，但各国政府为什么还要这么做呢，就是改变人们的预期，把钱赶出银行体系（起码是赶出央行），为社会增加流动性，给财政的刺激方案带来更好的货币环境，所以来看，货币政策只是辅助措施，并不独立改变宏观基本面。现在来看，美国和日本已经把利率降到了0，这使得宏观调控已经失去了货币调控的作用，反而不利于进一步的预期形成。而英国央行和欧洲央行纷纷跟进降息，一方面是刚才所说的制造良好的货币环境，另一方面也防止汇率波动。并不会短期内改变什么，特别是股市，震荡一下便加速下跌。

至于我国，有着更大的降息空间，但我们并不会将利息降到0，如果那样商业银行更没有动力把钱贷出去，还不如交给央行吃利息，在这种情况下，一方面中央十分着急，老百姓的43万亿银行储蓄停在银行账户上既不消费也不投资，另一方面，媒体天天鼓吹金融风暴，就业紧张，老百姓怎么能节衣缩食。可以说一面是想尽一切办法争取扩大内需消费，另一方面告诉老百姓，千万别把钱拿出来，你的明天很危险。两种力量一起发力，老百姓更加不知所措，索性中国的老百姓有着储蓄的传统，既然分不清形式，干脆还是按照老人说的，缝缝补补再过三年吧！于是中央再急也没有用，乘数效应跟不上去，拿出再多的投资也拉不动经济，只是在数字上作着文章。说这么多什么意思呢？就是货币政策如果说在欧美没有作用，在我国就更加不起作用，特别是在悲观预期下，货币政策力度加大，降息空间的缩小，反而容易让老百姓产生更为悲观的预期。只要不是名义负利率，他不会把钱拿出银行，那实行名义负利率呢？首先是银行挤兑，然后老百姓把钱放在床底下，接着就是金融体系崩溃，最后是恶性通胀。国家需要开动印钞机才能把银行的亏损补上。

所以，现在与其大幅降息还不如通过媒体告诉老百姓怎么消费最值来得快，当然了，必要的降息还是必要的，因为我们要保持人民币的币值稳定。但对股市只能助跌，而不会有任何正面的影响。