中美经济对话，自然会首先触及老话题就是中国应该加快金融市场开放，其实，在这之前我们的领导还是很明白的，以目前我国资本市场的实力以及金融机构的成长阶段，根本无法做到与国际接轨，看看现在的越南就知道了，过快的开放资本市场，无异于自取灭亡。

全面开放金融，就要做到外汇可自由兑换，这包括贸易项目下和资本项目下，也就是说开放后得首先解决外国资金换汇的问题，这时候外国机构持有我国的人民币，而大量美元进入外汇储备。然后这些外国机构持有人民币就可以投资股市与楼市，乃至其他投资市场，大量的钱不停的买一样东西其结果大家也就都想到了，那就是推高了其价格，然后想办法脱手。最后等到我们的汇率出现任何问题时，或者经济增长出现问题时，这些热钱开始大量撤离，抛出人民币换会美元，这个时候我们如果手上没有足够的外汇储备，便会造成本币贬值，通货膨胀乃至金融危机，现在的越南和97年的泰国就出现了上述问题。

大家可能奇怪，如何会形成外汇储备不足的情况，其实很简单，热钱换汇近来开始投资，这些投资最终会出现大比例收益，这个时候热钱的资产已经膨胀了，而他们在一个时点突然大比例抛出本国货币换回美元，就造成了当地的恐慌，本国一些资本为了货币保值，也纷纷大比例抛空本国货币，换成美元或黄金，这又形成了羊群效应，再加上一个国家不可能始终把如此高的外汇储备在那，需要大量进口以及其他贸易消耗，可以看出这一增一减，等外国资本大比例撤离的时候，外汇储备很难抵挡，拿目前越南来说，其目前外汇储备仅240亿美元，可能某个长期投资基金的总资本都不止这个数，经济危机爆发也就不那么奇怪了。

所以说，在没有强大的资本市场的情况下，千万不要轻言金融开放，拿现在来说，外国资本首先就不能自由兑换人民币，也就封死了他们大比例流入的可能，大比例流出的可能性也就更小，而兑换人民币大部分都在严格的监管下从事贸易活动，资本项目下兑换需要明确的qfii资格，这等于给我国的资本市场上了一个保险，否则将非常危险。