新三板目前的状况挺简单：挂牌热，交易冷，融资估值冰火两重天。

对于新三板的讨论也挺尖锐，支持的恨不得认为好到天上，看淡的说就是个垃圾。

最常遇到的情况是伙伴们拿着能读到的观点来问我怎么看怎么办？

我想，回答这个问题，不妨先要想清楚自己是谁？

除去新三板的监管机构，参与者主要有企业、投资机构、券商和其他各类服务机构，不同的参与者，看法应该不同，选择也应该不同。如果你读到的观点持有者跟你不是同类，不妨以兼听则明的心态作为参考。

我们可以把企业简单按照体量大小和行业（商业模式）是传统还是新兴简单分为四类：大新兴、大传统、小新兴、小传统。前两者又可以按照是否短期内（比如一年）符合IPO条件再做细分，相同类别的公司，新三板的影响和作用才可比。

对于前两类又较快能够满足IPO条件的，在可以预见的几年内，尽快排队IPO是理性选择，新三板的各方面的建设还需要时间，流动性和估值问题都难在短期内跟沪深两个交易所抗衡。当然，如果短期内有一轮融资需求，先在三板洗个澡融轮资，马上停牌申请排队也是挺好的方式。

对于前两类中短期内暂时不能满足IPO条件以及明显小新兴的公司，三板无疑是正确选择，别犹豫，快报快上，三板也是红利，不把握就OUT了。

对于小传统来说，三板的影响没有那么大，看看老板自身的选择，有雄心壮志的，应该鼓足勇气上，并认真思考如何通过三板市场的工具尽快把自己发展成大传统、大新兴；天性小富即安的，凑这个热闹其实意思不大，凭空多了很多麻烦。

对于投资机构来说，也可以分成两类：已经投资了未上市企业，手里有标的的，除去马上可以申报IPO的以外，别犹豫，快速推进三板挂牌是首选，即便手里的标的有被并购可能。但是对于持币待购的投资机构，就必须有策略，小传统总体上是不能投的，小新兴适用风投策略，大传统坚持把握低价策略，大新兴？三板还没什么标的，先搞中概股回归，后面慢慢谈策略吧。

对于中介机构来说，以券商服务为例，主要有挂牌服务和做市服务两种，挂牌服务，以控制风险为底线，然后适团队的资历和成本，选择不同企业。做市服务更偏投资一些，思维方式与投资机构趋同。由于三板的特点，注定了围绕挂牌企业的再融资是个巨大的市场，各类机构必须重视这个市场，开拓性的筹划服务内容和服务方式。

目前有一种误区：简单视三板挂牌为投资退出行为（私募机构排名统计里也有这个倾向），并以沪深两个交易所的情形类推新三板。其实无论对于企业还是投资机构而言，三板挂牌本身作用没那么大，在三板里想有作为，以市值管理为抓手的动作都是必须的。

市值管理的手段很多，市值=净利润×市盈率，核心手段当然是围绕企业的利润提升，在战略、管理、经营、组织、股权激励等方面持续改进，这个过程是个马拉松，伴随着企业终生，短促突击和投机性改进意义不大。

提升市盈率也是有效手段，比如：不同市场天然有市盈率差别，可以考虑适时转换交易场所；不同行业市场会赋予不同估值水平，那么重新规划商业模式，以新设或者并购等手段进入高成长领域，应该得到重视；通过有效手段，增加股东人数，以提升交易需求和流动性，进而提升估值是必须做的；多刷脸，多路演，广泛获得投资者认同，也是需要持续付出精力的等等。

综合而言，新三板是个更民主的市场、更市场主导资源配置的市场，也是需要持续努力才能获得资源的市场，坐等红利思维不可取，漫无边际指责和批评无意义，对于中国绝大多数企业和参与者来说，新三板给了大家更多的选择机会，新三板就像一列车，在你门口开了个站点，你来不来，上不上，三板的车都会隆隆前行，而且，乘客中坐着下一个马云、下一个马化腾。