昨天下午参加安信策略会的活动，与中期策略会不同，昨天下午三个专场分论坛，最火的不是TMT专场，而是新三板专场，座无虚席。

    从注册制、到做市商，到现在传言的连续竞价交易，新三板在2014年赚足了眼球。一方面，挂牌企业大幅度增加，已经接近1500家企业，另一方面，中介机构收费也水涨船高，不再有活就接。

    近期，更是看到不少以新三板为投资方向的基金募集和设立，红红火火。

    三板虽然在法规上是个公开市场，但是在融资特点上，还更接近私募市场。从我们接触新三板企业的实践中感触：三板对中小企业融资肯定是好事，但是作为典型的投资场所肯定也没有那么乐观。

    由于挂牌审批条件宽松，中介机构在对企业的调查上明显水平和严格度较主板差异巨大。部分流水线式作业的券商更是如此。从专业投资机构的角度，看三板公开的信息老有喝白开水的感觉，有价值的信息很少。凭这样的公开信息进行投资，以为某个企业是创业板或中小板某公司第二，怕是经常会南辕北辙。

    而且比较来看，目前三板获得融资的价格确实明显高于私募市场成交价格，而价格因素本身也是投资成功的重要条件。

    从这个意义上讲，在新三板投资获得成功，更要有火眼金睛才好。