@但斌先生是我比较关注的投资者,也比较认同他的长期投资理念。

    前几天，他发了一条微博如下：央视2台正在演国企的力量，里面介绍不少优秀的国企。截至到目前就我整整20年的职业生涯而言，我在优秀国企茅台、云南白药、上海家化等里面赚到的钱超过民企腾讯等上赚到的钱。但差点在假外企实民企的格林科尔身上面临万劫不复的境地，幸亏及时发现其造假脱身，想想都后怕。民企坏起来似乎没有底线！

   微博引出了一个小波澜。

   我无意争论国企和民企性质，但是我知道如果投资者仅是从这个逻辑去理解但总的投资并追随，恐怕成绩就会大大不如但斌了。

   先看但斌披露的三家国企的本质特点到底是什么？仅是企业性质吗？非也，他们背后真正的共同标签是“品牌消费品”。否则，他讲的第四个投资标的就应该不是腾迅而是中移动、中联通。

   为什么国有的品牌消费品会给但斌这么大的回报？

   一是但总比我们更好地理解和把握了消费升级这个大主题；

   二是时间本来就是品牌消费品的一大护城河，简单轰轰广告就让人耳熟能详的品牌往往来得快去得快，看看但总喜欢的茅台、广药、家化、云药，哪家其实不是暗含了百年以上的历史？（百年史也正好说明这些品牌本不是国企）

    三是国企风格上不求有功但求无过的机制，恰好在一个质量事件频出的时代，凸显出产品品质优势，反而有“无心插柳柳成荫”的效果。品质是最好的广告，品牌首先要建立在品质的基础上。

   中国的消费升级还有很长的路，是刚开始而不是结束，我们还有好多的机会来把握，必须庆幸我们赶上了这个伟大的时代！也祝愿各位能用成绩证明我们无愧这个伟大的时代！