4月11日《中国建设报》之《中国住房》周刊个人专栏《谈土论经》

国家统计局近期发布的2012年3月份宏观经济数据显示，全国居民消费价格总水平同比上涨3.6%，环比上涨0.2%，显示通胀水平有所回升。相比公布的数据，大家对物价涨幅的直观感觉可能更大，很少能找到身边没有涨价的商品和服务，也很难找到涨幅低于3.6%的。

统计数据显示3月份食品价格上涨7.5%，是增幅最大的部分。而近两日市场数据显示众多日用品接连快速上涨，食用油两大巨头福临门和金龙鱼齐齐上涨8%，有传闻海飞丝、沙宣价格将上调10%~20%，奶粉、豆制品等都纷纷上涨，最高涨幅达到25%。过去一段时间内各类原材料、运输费、人工费轮番上涨，最终体现到了商品价格上。而3月份油价的大幅上调，在未来一段时间必然会推动整体物价水平继续走高。

物价上涨是有货币总量作为支撑的。虽然从去年四季度以来我国出口转弱，2月份贸易逆差高达315亿美元，去年年底还出现过连续3个月外汇占款减少的现象，外汇占款推动的被动超发货币压力减小，但是央行并没有趁势减少流动性。为了刺激经济，央行主动放出流动性的操作比被动放货币时期更甚，往年M2增加一年也就是10万亿元左右的规模，而去年9月份至今年2月，五个月时间M2增加高达8万亿元。

货币的投放带来物价上涨是必然的，但是按照凯恩斯的理论，应该还会接连带来需求上升，生产与就业形势的好转，经济得以复苏。现实情况却并非如此，3月份全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降0.3%，涨幅连续8个月回落，也是自2009年11月后再次出现负增长，创下28个月来的历史新低，这说明整个工业品市场需求下滑、生产不足。这恰恰和上世纪70年代西方经济萧条，宣布凯恩斯主义失灵的表现基本一致--货币增加，物价上涨，经济停滞，即所谓滞胀来临。

要想躲过滞胀厄运，就必须有效地使经济高速运转起来，走出停滞。经济发展的动力可分为消费、投资和出口三个方面，但是粗粗一算，当前形势下哪个都没法提供真正的动力。

国内消费是一个长期没有得到解决的难题，消费占GDP的比重一路下滑到35%，低到匪夷所思的水平。提振消费，有赖于居民消费能力的提升，这需要大力解决收入分配均衡与增长问题，也需要大幅度增加财政支出中的福利比重，前一个喊了很多年没进展甚至更恶化，后一个也是举措了了；近三四年来的投资项目导致各级政府高负债，社会总产能过剩的情况严重，继续加大投资缺乏合理性，更会积累金融体系的风险；从当前的形势来看，国外主要经济体都面临经济困难，进口需求减少，而我国国内通胀导致的出口价格上涨，两个因素叠加，未来一段出口形势会更严峻。

有经济学家提出减税，打破垄断，放松和解除管制，创造新的投资和就业机会，这无疑是正解，但是需要极大的政治决心与强力手腕来推动，因为这些行为都是要直接挑战当前阻碍进一步改革的既得利益集团。

也有人提出取消楼市限购政策，增加土地供应，平抑地价和楼价，从而增加市场消费。与前面的措施相比，这个提议相对好操作，只是放松一个行政控制手段，而且这个手段本身就一直受到质疑。但是在货币高度过剩、物价上涨、大量资金需要避险的情势下，放开限购能否如愿提升消费还存疑，同时还存在另一种可能，就如以往靠房地产拉经济最后拉出高通胀来一样，它可能还会恶化通胀。到底是哪一种可能性更大，且待下回分解。