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机构看好沪港通后蓝筹股机会(上海证券报)

(2014-10-12 21:59:46)
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股票

     随着沪港通的临近,各类机构积极进行提前准备,一些大型买方机构在近期召开了专门研讨会探讨策略,而部分卖方机构也积极进行前期境内外机构投资者沟通。部分机构人士认为,沪港通开通后,A股相应蓝筹的估值将凸显。与当前市场热炒的小盘股并购不同的是,外资机构倾向于投资增长稳定估值偏低的家电、汽车、轨道交通等相关领域。
   有买方投资机构人士表示,其公司在国庆节前就专门举行了公司全员研讨会,公司认为沪港通将是年末行情的重要力量,选择方向上重点关注优质低估值蓝筹。近期也有部分券商召开沪港通专题策略会,为国内外投资者进行专题研讨。有券商召开的沪港通策略研讨会,受到海外投资者重视,国内投资者也积极参与。
   据悉,目前我国已经累计批准合格境外机构投资者(QFII)和人民币合格境外机构投资者(RQFII)额度约为7000亿元。沪港通在四季度推出后,有望为上交所上市的560余只沪股通标的股票带来总额度为3000亿元的海外净买盘资金。有券商分析认为,沪港通推出及其触发的千亿级别的资金流入预期,使得全球投资者在近期对A股市场的关注度显著提升。掘金沪港两地稀缺标的相关投资策略值得关注。
   前述券商分析认为,对于沪股通股票而言,海外投资者更偏爱的那些标的,可能会在沪港通主题行情下有更为突出的表现。在海外成熟市场,机构投资者一般占据主导地位。所以,通过对QFII和其他海外机构投资者的持仓或投资特征进行比较发现,在结构上,海外投资者一般偏好A股中游制造业、信息技术业、大消费等板块。估值上看,海外投资者偏好中低估值的股票。规模上看,其重仓的权重配置在大市值股票中。同时,这些投资者重仓的权重配置会充分考虑股息率高低。而业绩上,海外投资者重仓的权重配置主要集中在绩优股上。
      因此,从沪港两地股价差价、估值差、稀缺性、股息回报、业绩基本面、市值规模等多个维度出发,并综合考虑政策、行业、主题以及股价层面的催化剂,目前A股市场部分低估的优质蓝筹值得重点关注。有券商人士表示,从近期路演的情况看,国内大型机构和海外投资机构,都对沪港通开通后的投资机会较为热情。其投资方向显示,与A股当前热炒并购重组,中小市值概念等策略不同的是,海外机构多关注A股中的部分家电、汽车、轨道交通等传统行业公司。这些公司的共同特点在于其多数估值不超过10倍,同时有比较稳定的业绩增速和分红。
梁津铭/制图

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  Q:什么是沪港通?

  A:沪港通,是指内地和香港投资者可以通过当地证券公司或经纪商买卖规定范围内的对方交易所上市的股票。沪港通包括沪股通和港股通两部分。

  港股通,是指内地投资者委托内地证券公司,经由上海证券交易所设立的证券交易服务公司,向香港联合交易所进行申报,买卖规定范围内的香港联合交易所上市的股票。简单地说就是内地投资者买卖规定范围的港股。沪股通简单地说就是香港投资者委托香港经纪商买卖规定范围的沪市股票。

  Q:A股投资者参与港股通买港股,有什么样的限制条件?

  A:试点初期,个人投资者参与港股通,要求证券账户及资金账户资产合计不低于人民币50万元(暂定),但通过融资融券交易融入的资金和证券不在计算范围内。不过,随着港股通的逐渐成熟,预计门槛会逐步放宽。

  参与港股通的投资者,需与证券公司签署《港股通委托协议》和《港股通交易风险揭示书》,了解市场风险。不过,记者从杭州一些证券公司了解到,由于目前一些细则还没有出台,监管层还在检测各大券商的准备情况,沪港通正式开通前还要进行交易测试,各证券营业部还没有办理港股通开通手续。

  Q:内地投资者可以买卖哪些港股?

  A:试点初期,港股通标的股包括恒生综合大型股指数的成份股、恒生综合中型股指数的成份股、A+H股上市公司的H股。在沪市被列为风险警示板股票的A+H股上市公司的相应H股,不在港股通股票范围。港股通股票有可能随时调整。

  港股通暂时不能参与港股市场的新股发行认购。内地投资者通过沪市人民币普通股票账户进行港股通交易。交易以港币报价,投资者以人民币交收。港股通交易中禁止裸卖空、暗盘交易。

  Q:港股通股票能不能进行融资融券?

  A:由于港股通股票并非上交所上市股票,目前不属于内地市场的融资融券标的范围,因此投资者暂时不能就其进行融资融券交易。不过,相关机构正在积极研究港股通融资融券,将在条件成熟时另行制定规则予以明确。

  Q:港股通额度控制有哪些规定?

  A:沪港通交易实行总额度和每日额度控制。其中,沪股通总额度为人民币3000亿元,每日额度为130亿;港股通总额度为2500亿,每日额度为105亿。

  以港股通为例,总额度余额少于一个每日额度的,上交所证券交易服务公司自下一港股通交易日起停止接受买入申报;在香港联联交所开市前阶段,当日额度使用完毕的,新增的买单申报将无效;在联交所持续交易时段,当日额度使用完毕的,投资者当日不能通过港股通进行买入交易。

  Q:炒港股除了没有涨跌幅限制,与炒沪股还有哪些不一样?

  A:交易费率方面,两市印花税税率均为成交金额的0.1%,但是沪股为单向收费,港股为双向收费;过户费沪市按成交数量的固定比率收取,港股则按照固定金额收取;沪市的红利税根据持股时间长短分别按5%、10%和20%收取,而港股中本地企业派发股息不收红利税,内地企业派发红利按10%征税。

  沪股买卖申报数量单位为每手100股,而港股1手所包含的股票数量由发行公司自行决定,如每手500股、1000股或2000股不等。

  港股通基于额度控制原因,投资者不得修改订单,必须采用先撤单再申报的方式修改订单,与香港股市基本交易机制不同。

  Q:买港股在交易价格方面有什么规定?

  A:A股价格最小变动单位固定为0.01元人民币,而港股价格最小变动单位取决于该股票的价格,如股价高于0.5元(均为港元,下同)至10元的,最小变动单位0.01元;高于10元至20元的,最小变动单位为0.02元;高于20元至100元,最小变动单位为0.05元;高于100元至200元,最小变动单位0.1元。

  如一只60元的股票,买卖盘申报需要以0.05元为单位,如60.05元,而不能申报60.12元这样的价格。

  Q:港股通的交易时间与A股有什么不一样?

  A:内地和香港的节假日存在差异,导致沪股和港股的交易日存在差异。港交所网站列有假期表。只有沪港两地均为交易日且能够满足结算安排的交易日才为港股通交易日。圣诞前夕(12月24日)、元旦前夕(12月31日)或除夕日为港股通交易日的,港股通仅有半天交易,且当日为非交收日。港股通交易的交收期为T+2日。

  Q:投资者可以从哪里看到沪港通的行情?

  A:一般而言,港股行情是收费的。在香港市场,十档实时行情基本收费标准为每客户每月200港元,目前在内地的销售价格为每客户每月80元人民币。目前,联交所向上交所提供的是港股(level1)一档免费行情,刷新频率为3秒一幅。

  在香港市场,当股票价格上涨时,股票报价屏幕上显示的颜色为绿色,下跌时则为红色。不过,不同的行情软件商提供的行情走势颜色可以重新设定。

  Q:沪股通交易有哪些特别要求?

  A:沪股通交易采用竞价交易方式,暂不参加大宗交易;其交易申报采取限价申报,暂不采用市价申报。沪股通交易中不得进行裸卖空、回转交易和暗盘交易。沪股通投资者可以按照香港市场模式开展保证金交易和担保卖空,但应当符合上交所规则中的标的范围、比例限制、申报要求等规定

 

 

 

 

 

 

 

 

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