上证指数，“罕见”调整，如果顺利进入短线调整过程，预计目标是前期小低点3732点附近，类似1月13日的情况；
短线调整的好处，远大于不调整的好处。这里砸一个坑的好处包括：
1、释放中线压力。大盘连续往上拱升，除了继续积累风险，基本没什么意义，多数人根本不赚钱；
2、拓宽长线上涨空间。行情过半之后，向上的空间已略显憋屈，回调可以释放上涨空间；
3、促成风格切换。今年通信股、有色股的演绎已经相对充分，其它多数板块表现平庸，若不进行风格切换，赚钱效应很难提升。
最看好的指数仍然是科创50，考虑2020年的科创50很弱，本轮行情大概率是要强于2020年行情的，但现在仍然没有刷新2020年高点，预示后面还有上升；
再考虑6月23日以来的成交额很大，上涨时间不长，涨幅也没有超过“924”，预计6月23日以来的主升浪没有结束，或即使结束，后面也还有另外一波主升浪。
现在指数投资日益流行，同时受到了个人投资者和机构投资者的青睐。因为指数投资不会错过龙头股，而且龙头股在指数里面的权重会越来越大。科创板权重最大的7只股票，合计权重已经达到50.0%，其中43%是芯片股、4%是软件股、3%是医疗股。这些权重股的走势显著强于指数本身，完全跟美股的情况一模一样了；
不过这7只权重股的前三季度平均利润只有18亿，平均市盈率达到了140倍，显然还是偏于投机属性的，反映了科创板更偏投机，以及投机风格很契合本轮行情。
创业板的情况类似，创业板50的前7大权重股权重达到61.4%，其中新能源34%、通信股19%、券商股8%，集中度更高，因为创业板没有单只股票权重10%的限制；
创业板7只权重股的前三季度平均利润130亿（是科创“七姐妹”的7倍），市盈率是38倍，相对就比较正常了，更偏于价值风格，说明价值风格本轮行情也不弱。
半导体，2008年以后依托8年均线上涨，现在刷新了历史新高，并且成交额明显放大，趋势没有问题；
根据三季报，半导体板块的研发强度（研发投入/营业收入）为11.8%，是主流板块里面研发强度最高的；
现在值得注意的政策方向主要是2个，一是“抢占科技制高点”，利好人工智能芯片等高端芯片。二是“人工智能赋能千行百业”，长期来看，也是利好传统芯片的。
军工股，也是依托8年均线上涨，目前暂未远离8年均线，更没有刷新历史新高。但军工股2014年和2020年的情况也是类似，牛市前半程趴在8年均线上面震荡，它是牛市后半程发力的品种；
军工股的研发强度是5.8%，虽然不如半导体，但在我关注的主流板块里面已经是第2高的；
军工行业的计划性非常强，它几乎不是一个市场化的行业。有2个时间点值得关注，一是“十五五”第1年，也就是2026年，通常五年计划的第1年订单会增加。二是“建军百年”目标，也就是2027年。这样军工股未来2年的业绩都很可能有一定的保障。
新能源，走势基本跟军工股一样，不过新能源略强一些，新能源最近蹭了一下人工智能的概念；
新能源的研发强度是4.8%，比军工股低一些，但新能源研发投入的绝对值很大；
新能源除了2030年碳达峰、2060年碳中和以外，现在也蹭上了人工智能，算力的尽头是电力。
通信股，现在过于远离8年均线，几乎很难继续远离；
通信股的研发强度是4.5%，比新能源还要略低，以这个研发强度来看，很难称得上是科技股，更多还是高端制造的概念，技术和产业链各方面也比较成熟了；
通信股目前主要依赖来自美国的巨额订单，但在今年高基数的基础上，继续高速增长的难度很大。增速更大概率会稳定下来，甚至不排除快速下滑。
券商股，最重要的是，需要刷新10年新高，它的爆发力不会弱于通信股；
券商股的基本面可以说约等于大盘的技术面和资金面，现在就是等待增量资金入场。
再挑选11只券商龙头股，长期趋势有机会依托8年线形成上升趋势。眼前来讲，重点就不一定是刷新10年新高，实际上它们已经刷新了10年新高，重点更可能是刷新2007年高点，形成跨度18年的“横有多长竖有多高”；
关于资本市场，现在的官方说法是“创新始于科技、兴于产业、成于资本”，现在“抢占科技制高点，发展”引领式创新“，就不可能依赖传统的银行信贷融资，必须通过发达而活跃的股市去融资。没有强大的股市，“抢占科技制高点”和“引领式创新”都无从谈起。
有色股，创出17年新高，直逼2007年历史高点；
有色股现在属于百花齐放、与时俱进。黄金股跟着黄金创历史新高，钴锂跟着新能源板块，稀土作为反制资源更是大力炒作，连传统的铜铝都受益于人工智能（因为算力的尽头是电力，铜铝可以用于电力设备）。
操作策略，仓位100%=长线股40%+中线股60%；
长线股40%=军工芯片股20%+互联网券商股20%；
中线股60%=芯片股30%+券商股20%+铝业股10%。
长线股，走势方面依托8年均线，放量上涨；
基本面：
军工芯片股。研发强度19.4%，是芯片股平均水平的1.6倍，是军工股平均水平的3.3倍。市盈率38倍，在芯片股里面第6低，在军工股里面第11低。净利润排名则是芯片股第9高，军工股第3高。挑不出什么毛病；
互联网券商股。在券商股里面利润排名第7，但是市盈率在龙头券商股里面排第1高，32倍市盈率这个估值差不多是龙头科技股的估值。长期来看，我也是把它当作科技股更多一些，比如让我换一个其它的传统券商股去持有，就不太可能了。
中线来讲，现在就是押注类似2020年3月的情况，当时是国外疫情爆发和美股下跌，砸了一个坑，然后暴力拉升，并且伴随了风格切换，当时是领涨的芯片股切换到滞涨的新能源、军工、消费医药等。这次看会不会由于什么其它的原因，先砸一个坑，然后再看是否有暴力拉升和风格切换。
【阿令】“砸坑”的好处——20251119
上证指数，“罕见”调整，如果顺利进入短线调整过程，预计目标是前期小低点3732点附近，类似1月13日的情况；
短线调整的好处，远大于不调整的好处。这里砸一个坑的好处包括：
1、释放中线压力。大盘连续往上拱升，除了继续积累风险，基本没什么意义，多数人根本不赚钱；
2、拓宽长线上涨空间。行情过半之后，向上的空间已略显憋屈，回调可以释放上涨空间；
3、促成风格切换。今年通信股、有色股的演绎已经相对充分，其它多数板块表现平庸，若不进行风格切换，赚钱效应很难提升。
最看好的指数仍然是科创50，考虑2020年的科创50很弱，本轮行情大概率是要强于2020年行情的，但现在仍然没有刷新2020年高点，预示后面还有上升；
再考虑6月23日以来的成交额很大，上涨时间不长，涨幅也没有超过“924”，预计6月23日以来的主升浪没有结束，或即使结束，后面也还有另外一波主升浪。
现在指数投资日益流行，同时受到了个人投资者和机构投资者的青睐。因为指数投资不会错过龙头股，而且龙头股在指数里面的权重会越来越大。科创板权重最大的7只股票，合计权重已经达到50.0%，其中43%是芯片股、4%是软件股、3%是医疗股。这些权重股的走势显著强于指数本身，完全跟美股的情况一模一样了；
不过这7只权重股的前三季度平均利润只有18亿，平均市盈率达到了140倍，显然还是偏于投机属性的，反映了科创板更偏投机，以及投机风格很契合本轮行情。
创业板的情况类似，创业板50的前7大权重股权重达到61.4%，其中新能源34%、通信股19%、券商股8%，集中度更高，因为创业板没有单只股票权重10%的限制；
创业板7只权重股的前三季度平均利润130亿（是科创“七姐妹”的7倍），市盈率是38倍，相对就比较正常了，更偏于价值风格，说明价值风格本轮行情也不弱。
半导体，2008年以后依托8年均线上涨，现在刷新了历史新高，并且成交额明显放大，趋势没有问题；
根据三季报，半导体板块的研发强度（研发投入/营业收入）为11.8%，是主流板块里面研发强度最高的；
现在值得注意的政策方向主要是2个，一是“抢占科技制高点”，利好人工智能芯片等高端芯片。二是“人工智能赋能千行百业”，长期来看，也是利好传统芯片的。
军工股，也是依托8年均线上涨，目前暂未远离8年均线，更没有刷新历史新高。但军工股2014年和2020年的情况也是类似，牛市前半程趴在8年均线上面震荡，它是牛市后半程发力的品种；
军工股的研发强度是5.8%，虽然不如半导体，但在我关注的主流板块里面已经是第2高的；
军工行业的计划性非常强，它几乎不是一个市场化的行业。有2个时间点值得关注，一是“十五五”第1年，也就是2026年，通常五年计划的第1年订单会增加。二是“建军百年”目标，也就是2027年。这样军工股未来2年的业绩都很可能有一定的保障。
新能源，走势基本跟军工股一样，不过新能源略强一些，新能源最近蹭了一下人工智能的概念；
新能源的研发强度是4.8%，比军工股低一些，但新能源研发投入的绝对值很大；
新能源除了2030年碳达峰、2060年碳中和以外，现在也蹭上了人工智能，算力的尽头是电力。
通信股，现在过于远离8年均线，几乎很难继续远离；
通信股的研发强度是4.5%，比新能源还要略低，以这个研发强度来看，很难称得上是科技股，更多还是高端制造的概念，技术和产业链各方面也比较成熟了；
通信股目前主要依赖来自美国的巨额订单，但在今年高基数的基础上，继续高速增长的难度很大。增速更大概率会稳定下来，甚至不排除快速下滑。
券商股，最重要的是，需要刷新10年新高，它的爆发力不会弱于通信股；
券商股的基本面可以说约等于大盘的技术面和资金面，现在就是等待增量资金入场。
再挑选11只券商龙头股，长期趋势有机会依托8年线形成上升趋势。眼前来讲，重点就不一定是刷新10年新高，实际上它们已经刷新了10年新高，重点更可能是刷新2007年高点，形成跨度18年的“横有多长竖有多高”；
关于资本市场，现在的官方说法是“创新始于科技、兴于产业、成于资本”，现在“抢占科技制高点，发展”引领式创新“，就不可能依赖传统的银行信贷融资，必须通过发达而活跃的股市去融资。没有强大的股市，“抢占科技制高点”和“引领式创新”都无从谈起。
有色股，创出17年新高，直逼2007年历史高点；
有色股现在属于百花齐放、与时俱进。黄金股跟着黄金创历史新高，钴锂跟着新能源板块，稀土作为反制资源更是大力炒作，连传统的铜铝都受益于人工智能（因为算力的尽头是电力，铜铝可以用于电力设备）。
操作策略，仓位100%=长线股40%+中线股60%；
长线股40%=军工芯片股20%+互联网券商股20%；
中线股60%=芯片股30%+券商股20%+铝业股10%。
长线股，走势方面依托8年均线，放量上涨；
基本面：
军工芯片股。研发强度19.4%，是芯片股平均水平的1.6倍，是军工股平均水平的3.3倍。市盈率38倍，在芯片股里面第6低，在军工股里面第11低。净利润排名则是芯片股第9高，军工股第3高。挑不出什么毛病；
互联网券商股。在券商股里面利润排名第7，但是市盈率在龙头券商股里面排第1高，32倍市盈率这个估值差不多是龙头科技股的估值。长期来看，我也是把它当作科技股更多一些，比如让我换一个其它的传统券商股去持有，就不太可能了。
中线来讲，现在就是押注类似2020年3月的情况，当时是国外疫情爆发和美股下跌，砸了一个坑，然后暴力拉升，并且伴随了风格切换，当时是领涨的芯片股切换到滞涨的新能源、军工、消费医药等。这次看会不会由于什么其它的原因，先砸一个坑，然后再看是否有暴力拉升和风格切换。