【阿令】机构开始参与行情——20241025

 

深证综指，2015年是典型的散户主导行情，快速放量，上涨速度也非常快，但行情结束后缩量也非常快，没有太多散户资金沉淀下来；

2021年则是典型的机构主导行情，放量非常缓慢，上涨速度也很慢，但是行情结束后的缩量不明显，相当一部分机构资金沉淀了下来。

现在这轮行情预计是2015年和2021年的结合体，更偏向2015年一点，2015年占60%，2021年占40%的样子，散户资金和机构资金的动向都需要关注。

沪深300，可以代表机构偏爱的股票；

近5周反弹24%，目前正在解放2022~2023年的低位套牢盘，这个难度并不大，最多需要数个月的时间，会向上突破；

但2021年的高位套牢盘，是历史高位，解放的难度很大，而且多是机构资金套牢在那里，所以沪深300本轮行情的想象空间有限。

 

中证1000，可以代表散户偏爱的股票；

近5周的反弹，并没有太多的套牢盘需要解放，所以阻力小，反弹速度很快，5周反弹了34%；

再往上就是2021年的“高位”套牢盘，但实际上，拉长到9年的周期，2021年这个位置根本不能算高位，预计经过一段时间的震荡（数个月），是有机会突破2021年高点的。而且重点是，2021年高点再往上，很可能没有太多的套牢盘，有机会直接冲击2015年高点，有可以想象的空间。如前所述，2015年那波行情，散户资金来得快，去得也快，没有太多资金被沉淀下来（当时很多杠杆资金是就地蒸发的，也不可能剩下什么，不倒欠银行都是好的）。即使有一部分2015年高位套牢的资金，这9年来，估计陆陆续续割肉了大部分。

科创创业50，由科创板和创业板最大的50只股票组成，目前是创业板占58%，科创板占42%。前3大权重板块是科技股40%、新能源31%、医药股15%。这个指数可以看作散户和机构共同参与的，而且这部分机构是比较偏成长股的机构，这个指数预计是本轮行情的领涨指数之一；

美股纳斯达克指数、日经225指数和A股红利指数，是近3年的强势指数，这3个指数有大量的机构资金参与，所谓“ABC”，Anything/Anywhere But China（投资啥都行/投资哪都行，除了中国）。日经225已经有明显的走弱迹象，纳斯达克和A股红利也有滞涨的现象。但这类指数即使转为下跌，其中的机构资金出来，也不一定会流入A股的成长股（科创创业50）。因为金融战的背景下，这类机构资金，或者是保守（买A股红利的那些），或者是“坏”（正宗的“ABC”之流）。不过这轮A股涨这么快，是不是本来就不想让这些保守资金和”坏“资金抄底，也不排除是这个意思。

大宗商品，2008~2020年调整了12年，然后2020~2022年的反弹力度非常大，虽然有疫情阻断物流的原因，但仍然有概率形成了反转走势。2022年以来又回调了2年，关注回调是否结束，并二次冲高，类似1974~1980年的走势。

铝，有几个值得关注的点：

1、低点在2015年，而不是2020年，提前了5年。中国的电解铝产能占全球60%，很可能说明中国的经济周期，比世界其它主要经济体提前5年衰退和复苏；

2、2022年创了历史新高，确定是反转走势；

3、铝业股，2002~2005年铝价暴涨期间，铝业股是跌的，因为上证指数跌到了998点。2007年铝价高位震荡，甚至下跌了10%，但铝业股暴涨，因为上证指数涨到了6124点。也就是说，铝业股是股票，首先需要看股市的大势，其次铝价处于高位（即使不涨，甚至下跌），都意味着铝业股的高利润，股价都有机会强于大势。

操作策略：

长线，32%芯片/军工+25%互联网券商股+5%铝业股=62%；

短线，23%芯片/科创+10%券商+5%军工=38%。

机构资金开始有参与行情的迹象，尤其今天还是新能源领涨，机构参与之后，行情的速度应该会慢下来，不能想着1个月涨50%了，但2个月涨50%还是可以考虑（哈哈）。