【阿令】周一简评——20241028

上证指数，短线依托55小时线窄幅震荡，波动率迅速下降；

但波动率不会降到0，今天已经有波动率放大的迹象，观察选择的方向。

中证2000，短线炒作的主要方向是微盘股，中证2000指数的收盘价已经超过10月8日的收盘价；

而且短线是越小盘的股票越强，中证2000＞中证1000＞中证500＞沪深300，符合投机市的特征。

科创创业50，900点涨至1200点速度非常快，到了1200~1500点区域遇到强阻力，已经震荡了接近一个月，先洗出900~1200点的获利盘，再消化1200~1500点的套牢盘，等突破1500点预计会再次加速；

成长股显然不是越小盘越好，2012~2015年行情，创业板50上涨了637%，中证1000的涨幅则是439%。成长股还是要看行业，然后选行业龙头。

科技股近20个交易日反弹43%，强于同期的通信股反弹29%，从走势看主要原因是科技股的位置更低；

通信股近2年强势，主要原因是电信运营商受益于A股的红利风格，以及通信设备公司受益于美股的人工智能股票行情，但A股的红利风格和美股的人工智能板块都存在滞涨乃至见顶的风险。

工业股（新能源、军工）反弹28%，材料股（有色、钢铁）反弹21%，这2个板块基本同步，都是超跌板块；

公募基金三季报显示，基金明显加仓了新能源和军工板块。军工企业的经营，有一定的计划性，从下游军工龙头企业的预收款来看，军工板块四季度和明年一季度的基本面有反转的可能性。

主要消费（食品饮料）、可选消费（汽车、家电）、医药的走势大体相近，都是超跌板块。不过从中线来看，可选消费走强的概率更大；

公募基金三季度减仓消费医药为主，消费医药的基本面我没有仔细研究，只是认为这些上涨了近30年的股票（1994~2021年），很难再次高速增长。

金融地产，本轮地产股反弹幅度更大，地产股此前跌幅更大，本次政策也更受益；

不过金融股主要是银行股在高位滞涨（仅反弹13%），券商股则有40%的涨幅，从长期来看，更看好券商股。

能源股和公用板块（电力）本轮反弹垫底，这并不奇怪，它们过去4年是单边上涨，需要提防见顶。

操作策略，仓位100%：

芯片+科创=55%，

券商=35%，

军工=5%，

有色=5%。

没什么变化，等大盘选择方向。