美股继续创出新高，但A股出现的调整导致港股下午出现快速回落，恒指收盘报22423点，下跌348点，全天成交670亿，国企指数收盘报13369点。出现的回调并不代表股市已经见到了本轮上涨的最终顶部，慢涨快跌是牛市回调的特征，预期未来股市还将再创新高。 目前市场还没有进入不可持续的高估状态，恒指和国企指数的PE同道指接近，动态PE大大低于2007 年接近30倍的峰值水平，目前市场动态市盈率隐含的2010 年港股整体的ROE 仅为16%，可以说目前市场整体估值还沒到无法接受的程度。因此，除非经济基本面或流动性情况出现重大变化，否则港股目前的估值水平不会引发大幅回调。

目前这种流动性格局将可以维持到明年1季度中后期，虽某些板块和个股已有明显泡沫，但市场还未出现整体性高估，指数应还有20％左右的空间。未来2－3个月市场向上的潜力将大于下行的风险，短期的调整正好提供了调仓的机会，建议将二三线股调整到金融、地产为主的一线蓝筹。