又到了11月的最后一个星期，本周四是美国的感恩节，美国一年中消费最旺的时段就是感恩节到圣诞节期间，商场都会推出大规模的促销活动，这一个月是美国的大采购月。同时本周股市更为关注的重点是将要公布11月份的美联储政策会议记录。在欧洲央行已经表态将开始通过实际行动收回流动性时，美联储仍然是停留在言论上。虽美国的退市时机应该会晚过多数国家，但仍然需要对美联储的措辞程度多加关心。美联储的量化宽松政策，造成全球范围内的流动性泛滥，资产价格大幅推高，诱发资本市场出现泡沫，但目前美元依然应该保持空头思维，那么对与美元呈跷跷板关系的美股来说，仍然要继续看多。

港股全天震荡上扬走势，恒指收盘报22771点，上涨315点，成交519亿，国企指数收盘报13625点。根据Bloomberg的最新数据，恒指的估值水平目前同道指接近为16倍左右，这个水平在历史上属于中位数。从当前的市场特征看，最近1个月一线股同二三线股的相对超额收益差不断在拉大，大盘股的相对超额收益能力持续下降，已经创出2000年以来的新低，这意味着市场风格转换的压力正日渐增强。但一线股上涨必须依赖市场成交量的放大，而这又需要香港充裕的流动性进入股市，今天的成交量只有519亿，这个成交水平还无法令市场的风格出现转换。但从市场的契机来看，一但未来市场风格转换成功，大盘股的相对超额收益将会明显回升，一线蓝筹股的上涨将是股指上行的主要推动力，基于这种转换的发生是大概率事件，建议投资者在配置上可以考虑提前布局金融、地产为主的一线蓝筹股。