转载自八卦消息的搜狐博客

首先，只有拥有稳定的历史经营状况记录的企业才可能准确估计未来收益，对于不稳定的企业则无法预测。其次，预测的时间越长，误差越大。

    1.每股收益预测：根据过去5年的净资产收益率计算：

      n年后每股收益=每股净资产*power(（1+净资产收益率*未分配利润比例）,n)*净资产收益率;

      未分配利润比例根据公司过去的分配习惯，如M公司习惯每年分红比例为25%，那没分配利润比例就是75%，假如公司过去的净资产收益率平均为20%，每股净资产是2元，那么，1年后的每股收益=2*（1+0.20*0.75）*0.20=0.46元，2年后的每股收益=2*（1+0.20*0.75）的2次方*0.20=0.529元，依次类推，10年后为1.62元。

    第二种方法是直接以当年的利润/N年前的利润再开N次方，两种方法都算一算，得出一个区间，以下限为估值数据。

   2.计算理论市值：取该股历史最低市盈率，与n年后每股收益相乘，假如过去10年M公司市盈率在10-60之间，10年后M公司的理论市值为：10*1.62=16.2元。

   3.计算以当前股价C估计的复合增长率：

    （1+符合增长率）的10次方*C=16.2

     复合增长率=（16.2/C）开10次方-1，假如当前股价是4.1元，则复合增长率=15%。

   也就是说，以当前股价买进该股，未来10年的符合收益率将达到15%，是不是满意，要看个人的期望值，也可以与国债利率相比，如果国债利率为10%，那么这个收益率是满意的。那么，当前股价就是低估的。

   实际上股票估值不是精确的科学，但以最保守的估计算出来的价值仍然是被低估，那么安全边际就足够。