2020年A股第一大雷因何从天而降

　　1月10日晚间，北斗星通发布业绩预告，公司2019年业绩预亏5.5亿元至6.5亿元。过往十年，北斗星通的累计净利润加在一起，也不到5亿元。过去十年的血汗钱，一朝亏个精光不算，还要倒赔。

　　2015年开始，北斗星通围绕“北斗+”进行了一系列的产业并购：通过发行股份购买资产收购了华信天线和嘉兴佳利；2016年收购了东莞云通、广东伟通；2017年收购了杭州凯立、德国in-tech 和加拿大Rx等公司。

　　收购的确带来了短暂的喜悦。2017年、2018年，北斗星通的净利润均突破了1亿元的门槛。喜悦过后，是巨大包袱。

　　其实，2018年度北斗星通已经实施商誉减值4.5亿元，计提后商誉账面价值为15.1亿元。如今再商誉减值5.3亿，后续仍有近10亿商誉。

根据2019年度业绩预测完成情况、产品或服务的竞争优势、未来的市场规模、趋势和竞争状况审慎评估，部分资产组的商誉存在减值迹象，预计减值总额在5.3亿元左右，涉及资产组6家，由于涉及的资产组较多，公司将在年报中详细披露减值测试方法、测试过程和原因。

北斗星通的问题代表了一部分上市公司的问题，代表了一部分企业的问题，问题出在商业模式太传统了，传统的商业模式，企业所有的试错行为都是通过投资，通过“真金白银”的亏损去试错，这种商业逻辑不能适应快速发展的移动互联网时代。任何企业不升级陈旧的商业模式，不找到新的高利润的赚钱模式，企业难以维持，2020年只有运用移动互联网工具升级商业模式的企业才能生存。笔者2020年创建的一门新课《移动互联网的商业模式升级及创新融资》是企业家们的必修课。

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