2600点只是大牛市的起点

本周市场接近2700点遇阻，但最终在银监会的行动利空之下，股指重回2600左右，低点探至20日均线，周成交量萎缩。总结这一周的冲高回落，我们发现主要有以下几个原因。

第一，银监会对房地产再次举起利剑，严格执行二套房政策和严查开发商的贷款。很明显，打击房地产，不仅仅使得楼市反弹可能终结，也可能连累股市和整个经济。更重要的是，也使得增量资金进入股市很害怕，股指出现震荡是对这重大利空的反应。房地产真倒霉，本来是国之中流砥柱，却遭遇无厘头的道德鞭挞而倍受银监会的“重视”。但这个责任其实不怪银监会，因为银监会本来就是监督机构，只不过市场虚怕而已。

第二，害群之马大小非减持汹涌，终结股市反弹之心不死。继5月第一周三天内两市23家公司股东减持后,本周前3个交易日又有14家公司密集发布股东减持公告,再掀股东减持高潮。

第三，新股扩容压力不小，媒体称管理层或两周内公布IPO新办法征求意见稿，IPO的重启正在一步步临近，同时，创业板经过长期的酝酿，正式推出在即。

但是，市场还是多头形态，主要理由如下：

第一，政策性利好还会鱼贯而出，虽然政策的边际效用在递减，但不要忘记，随着政策效应的积累，经济会在下半年发生华丽质变。比如，城市化进程又出两重招数：国务院批复成都市城乡综合改革方案，东北三省振兴即将出炉，等等。

第二，其实，即使到了2778点这个第八个台阶，市场依然离真正的底部2042点不过700多点，没有高处不胜寒的感觉，因此，市场还不肯就此罢休。根据反向效应，直到笔者的公式1664X（1+12/12)甚至1664X（2+6/12)才可能是今年的顶部。

第三，股市若再次大探底，楼市反弹也终结了，管理层会更着急。因为如果发生这样情况，等于是在旧伤口上开了第二刀，苦不堪言。因此，肯定会有更重要的东西在支撑这两个市场，不能让这两拉动人民信心的东西也丧失掉了。

股市上涨不仅仅是股市的问题，更是事关经济信心的问题，更是社会上普遍关注的事情，这也是我们说我们的经济在复苏的重要指标，因此，股市的上涨，回到正常的水平还是一个大民生大政治的问题。如果要是出现大牛市，2600点左右仅仅是牛市的起点，但牛路还很漫长。