股指跳水是为跳高做准备

股指今天延续昨日趋势，震荡之势不断加大。8月12日上午，国家统计局公布7月CPI数据，当月我国居民消费物价指数（即CPI）同比上涨6.3%。较之此前三个月的CPI涨幅，已经为连续第三个月回落。这也标志着机构前期担心的通胀问题，逐步正在消弭。因此，盘中一度冲击2500点，但是由于成交量继续下滑，股指最终还是冲高回落。此前，股指创出了本轮调整的新低，2430.85点，直接威胁2400点整数关口。最后，股指以2457.20点的结束了震荡的一天，成交量只有可怜的310.56亿元。

现在市场处于这样一个弱市，对我们的投资者的心理是一个严峻考验，在观看跳水比赛的时候，不少人再想，什么时候股指不跳水，而是跳高就好。

实际上，随着PPI已经见顶了，基本上可以在九月份实现，这对于此前市场担心的侵蚀公司的利润问题，也在逐步消弱。国际石油的冲高回落，事实上也为我们的PPI、CPI等回落，提供了坚实的基础，也为我们的基本面的转暖，提供了有利的国际环境。

近期A股市场开始摆脱海外市场的影响，走出了独立的单边下跌行情，继续呈现出快速探底的格局。从整体来看，所谓热钱大撤退的论调，只不过是制造市场恐慌气氛，加速赶底而已，或者是借助QFII转移视野，倒逼政策出台的幌子。实质上来说，即使人民币升值幅度放缓，油价回落，美元走强，但终有美次贷危机没有消除，而中国基本面没有大变化，还在出台政策，中国仍然是外资的天堂。

市场杀跌的基础是市场心理的恐慌，直接手段就是大小非的减持。“大小非”解禁本质上是一个筹码供给问题，近期国资委主任李荣融明确表态央企不可能大量减持，市场的下跌关键是管理层无法控制小非大逃亡。

总体上来看，近九成个股下跌,多数调整的局面仍在继续，普跌格局还具有一定的持续性。央行副行长刘士余日前在澳洲银行和农业发展银行合作协议签字仪式的间隙称，放松商业银行信贷额度旨在支持小企业和农业发展。这也是政策松动的信号，信贷的松动，无疑对于地产和银行板块是有利的。我们知道，熊市之途，利好会在短期内成为一些资金反弹出局的机会，股市出现破位，实在是信心大伤的必然结果。而油价的下挫对于石油板块是利好，不过，这些积极的因素的变化，还要通过市场一致性的确认，否则，市场仍难走单边下跌的局势。

QIFII从4月份到6月份，净买入总额超过200亿元，在开幕式期间以及奥运期间做空，一方面是想倒逼政策出台，另一方面是想再做一个新低，波段炒作，而非市场所认为的热钱大撤退。

股指何时能够从跳水表演向跳高比赛跃进，主要看量能的回升力度和石油价格继续下跌的时间点。连续低位跳水，也提醒我们的管理层救市，该出手的时候，要果断。