凡是能够深刻领会巴菲特理论的人都知道，净资产收益率是股票最重要的指标。而大部分投资者（包括大部分地基金经理）只盯着净利润增长率，实际只有净资产收益率才能更客观地反应企业的盈利能力，净利润增长率可以利用帐务调整等种种手段掩盖真相。
　　高的净资产收益率代表企业源源不断地为股东创造价值。高的净资产收益率同时伴随着高的净利润增长率，数学上的关系我就不分析了。大家如果回顾历史，会发现那些净资产收益率持续超过20％的企业会获得很高的溢价。
　　因此，选择股票首先要看的应该是净资产收益率。