周四市场呈现低开高走的格局，沪指大涨近60个点，通讯行业领涨，另外保险、券商等金融股涨幅靠前，给指数上行提供动力，盘中一度收复20天线，最终沪指再次收复2830点。盘中板块及个股迎来普涨行情，科技股领涨，电信运营、无线充电、国产芯片、5G概念表现活跃，权重股、大消费等也有较好表现。同时，今日市场量能开始放大（沪市全天成交1703亿元）。从A股历史来看，从998点、1664点、1849点到2638点，A股的历史性底部都在抬升，而指数抬升背后的逻辑在于增长型经济，从名义经济到上市公司业绩，始终都在扩张。而本次沪指2691点以来的这波反弹仍未结束，7月中下旬是市场预期向上修复的时间窗口，反弹行情可期。但反弹并非一蹴而就，中间可能也会有震荡反复，因此操作上还是要把握好节奏，价值和周期板块可能只是超跌反弹，更有持续性的方向是三四季度相对业绩趋势占优的成长股。

                周四沪深两市迎来强势反弹行情，截至收盘，上证综指报2837.66点，涨2.16%；深证成指报9273.61点，涨2.77%；创业板指报1614.63点，涨3.3%。技术分析：今日各主要指数小幅低开，全天走出明显的低开高走行情，沪指收出低开放量中阳K线，KDJ指标和MACD双双出现金叉。大盘从3219.74点之上一路下探至2691.02点，区间下跌超过500点，跌幅大于16%，短期累计跌幅较大，市场存在止跌企稳、超跌反弹的内在需求。回顾年初至今的市场表现，可以分为两个运行区间。年初至3月22日，上证综指在3200点到3500点的区间内维持震荡格局。震荡区间在3月22日被破坏，随后至今市场进入持续大幅波动阶段。其间有两个关键跳空缺口，第一个是3月23日，上证综指当日下跌3.4%，从而落入3000点到3200点区间。第二个是6月19日，上证综指当日下跌3.85%，之后三周内上证综指相继跌破3000点、2900点、2800点，上周最低探至2691点，A股市场呈持续弱势震荡局面。从日线级别看，沪指已经出现了明显的底分型态，底部确认同时下方的指标金叉继续向上牵引的情况下，后市有望继续向上反弹，上方20日均线及缺口压力需要量能的推动，因此如果出现了明显的放量，则突破没有问题，否则还有一定的反复。综合分析：近期A股市场情绪低迷，影响市场情绪的因素确实存在，主要是对去杠杆政策和一些外部因素有担忧，比如美国单方面挑起贸易战、国内去杠杆背景下信用违约不断。但站在中长期的视角看，目前A股已经进入估值合理区域。而最近一段时间出现了一些积极因素，外部的风险因素也逐步在弱化。进入7月份以来，一些上市公司发布的半年报显示中期业绩超预期，增长比较快，赢得了资金的关注。这些因素引发了市场的反弹，但当前只是反弹不是反转。

热点展望：随着后市风险偏好的回升，前期由于金融风险重估而被抑制的周期和金融板块会得到修复，而对利率更为敏感的小盘股则会受益于利率水平的回落，金融地产将是市场上涨的中坚力量，而中小创则具有较好的弹性。

沙漠雄鹰（李德升）2018年7月12日下午15：05   于深圳

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