周四市场呈现高举高打的格局，早盘创业板指虽一度下跌翻绿，不过随后强势反弹上扬。午后，两市涨幅持续扩大，沪指一度逼近3100点，个股普涨。盘中新零售、次新股、跨境电商、生物疫苗、体育概念、小米概念等板块涨幅居前。同时，今日市场量能开始放大（沪市全天成交1851亿元）。当前来看，今日沪指高开出现反弹，并且沪指未出新低，说明3041点作为心理、资金以及政策三面支撑的力度较强，后期只要不破则有望震荡筑底反弹。但是，今日的大涨仍属于超跌反弹，沪指日线级别上均线系统呈现空头走势，再叠加开盘缺口的压制，快速反攻相当不易。毕竟6月市场仍面临较多不确定因素，市场情绪可能仍会有反复，因此对于盘中的大涨不宜过于追高。中线来看，上证综指在3041点附近对应估值为13倍，处于底部区域，目前的下跌是底部区域布局期，经过调整后也将伴随机会的来临。

            周四两市大幅反弹，个股普涨。截至收盘，沪指涨1.78%，深证成指涨1.88%，创业板指涨1.01%。盘面上，大消费概念总体走势较强，食品饮料板块迎来涨停潮，双塔食品、金字火腿、桂发祥、 海欣食品等多只食品股涨停，伊利股份接近涨停；家电、白酒、旅游消费概念也涨幅居前。技术分析：今日A股市场出现了高举高打的格局，全天上证指数全天收一根光头中阳K线，市场总体表现活跃。短期来看近期市场存量博弈为主，上方出现了消耗性缺口，说明市场在下行的过程中空方动能不断衰竭，后期市场若展开反弹，回补缺口将只是时间的问题。创业板相对较弱，出现新低，不过值得注意的是每次出现新低后反弹也会随即到来，因此本周末或者下周初将出现下探后的反弹行情。另外MSCI明日将正式纳入A股，有估值优势的白马蓝筹亦可逢低关注。综合分析：低估值的A股可以受很多因素干扰，但其低估值优势一定会显现出来，从这个角度看，短暂的下跌会给散户投资者造成恐慌情绪，而在机构眼里，跌下去都是机会，涨上去才是风险。毕竟经过前期震荡调整，A股市场整体估值已由21.53倍回落至目前的18.05倍。以主要股指来看，当前上证50、沪深300、中小板、创业板指估值（TTM）分别为10.37倍、12.84倍、30.16倍以及43.83倍，均基本处于历史中位数或者略偏低水平，也即当前市场整体估值已回落至相对合理水平。

热点展望：A股纳入MSCI将吸引近150亿美元资金进来，但多数主动型资金已配置A股，近期不会有大规模资金涌入。当前外资对整个市场的看法比较中性，仍然认为在A股市场能选到优质的股票。

沙漠雄鹰（李德升）2018年5月31日下午15：05   于深圳

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