度量市场

年均量数据已经挂到网盘，按照 http://u.115.com/file/f 4f585e015#

去下载即可。有朋友说这个年均量是如何算出的，简单地讲就是把250个交易日的成交量求和再除250得出平均数。由于这个平均量的跨度较大，所以均值比较稳定，一两个月内都有参考价值，没有必要天天去算，要算也难，需要数据库支持，并要像我这样自设程序去算，没有必要了，还不如我隔一段时间就把结果往网盘上一挂，大家再动一下指头下载来得简单。

年均量不是衡量流通盘的绝对指标，因为有些股票不是不流通而是锁仓了，另外有一些因各种原因而沉淀不动了。

我举一个刚发生不久的案例，2月16日哈医药复牌，重组明朗化，当日各券商高调看好，日成交13622万股，查看哈医药的年均量为853万股，成交量增大到16倍，按理说哈医药是个大盘股，流通盘为8.1亿股，但此股日均成交才853万股，不管是何原因，可能是机构锁仓或是大股东虽解禁但没释放，反正它就如一只中小盘股了，因此我们看到哈医药向上走得十分轻松，以前要是纯按流通盘大小选股的话，就可能把哈医药这匹好马给漏了，但是到2月16日情况变了，按规则只要放出年均量的五六倍就可能改变该股的规律，当日哈医药放了16倍的量，说明要么有向上的大行情就像我们常说的换庒，要么就要大跌，没有横盘的可能性。不管如何讲，有一点是肯定的，那就是有大机构或者是大股东在大肆出货，后来这只股票是大跌了，传有大量的游资被套，这与前两年游资狙击联通失败如出一辙。一只股票的筹码一旦松动，要恢复到原来的股性就必须有一个再次稳定的过程，现在的哈医药可变成了真正的大盘股了，动荡在所难免。

在表中均量换手率特别高的是因为它们是新股，不符合年均量的概念。

有些股票均量换手率虽然很低，但是由于流通盘太大，实际年均量还是很大的，比如说中信证券98亿流通盘，年均量为10033万股，按14.3元计算的话，每日平均成交14亿元以上，所以别以为一两日放大到30亿元就认为这只股票有大行情了，这么大的年均量需要有持续的大资金才能够稳定上推，在资金相对并不宽松的今天，是不容易做到的，虽然我们看到中信证券近来有活跃的迹象，我们依然对此并不乐观，这些大块头只有在真正的牛市中才有牛劲。

年均量不是越小越好，有些股票的年均量只有几十万，看看股价都是高价股，这些股票需要通过大比例的送配股才能让年均量上升到百万以上，所以我们说创业板和高价的中小盘股要过几年后才有吸引力。

游资喜欢在年均量在1000以内的盘上做文章，因此我们发现400－1100那一段的年均量出黑马的最多，当我们看到游资逐渐开始活跃在更大年均量股上的时候，就可以推测市场处于个股景气期，至少说行情没有结束，系统性风险较小。我们对比一下近来的情况，比如江苏阳光年均量4576，紫金矿业10995，中信证券10033，TCL4350,长电科技4418，这些年均量不小，那么近来它们在持续地活跃，说明行情并没有结束，个股有得做。

统计和量化是金融工程的核心，也是证券市场的高端产物，在这方面我国和世界成熟市场还有不小的差距。世界上最有赚钱能力的不是巴菲特而是西蒙斯，平均每年总回报率接近80%，而西蒙斯用的就是顶尖的量化统计，用的大多数是电脑天才，数学家，甚至语音识别家。西蒙斯的制胜法宝就是程式交易，自动交易。西蒙斯是对冲基金的佼佼者，如果让对冲基金不受限制地进入中国，那么我们不久就没饭吃了。程式交易在中国的股指期货市场上已经得到了运用，并击溃了众多的高手，事实证明，程式交易通过不断修正指标，可以全方位地占据主动，这如同电脑和人对垒象棋一样，人不是其对手。

国内有对冲基金开始建立，这是一个不可小视的信号，将来国内的对冲基金将更快速地成长。

上周一提醒的机械板块如预料般地进入了调整，但还是处于正常的回调情况，其它板块离热还有差距，说明行情并没结束，最让人摸不着头脑的是2月14日银行板块近150亿的成交，随后如风一样消失得无影无踪。

周期和非周期股票是一对死敌，基金从医药板块上流出了不少的资金，而且没有重新进入的迹象，有可能这个医药板块像从前牛市的瘟股一样将让很多人失望，哈医药二十倍动态市盈率都吸引不住机构，那么是不是更多的医药股还有下跌空间？

“顶”一下，我开心；“呸”一声，不介意。谢谢大家。

声明：博文观点纯属个人意见。本基金不作股票推荐，有跟风买入者风险自负。

                        微子基金（Microcle Fund）20110228