赶杀市场盲点

殷同志栽了，载在法盲和民间上，搞个股神头衔到处高额收钱，纯乐在民间，就有人急。这年头来钱多了要知道分，一个草民谁都能管你，出事着急就晚了，简凡判了无期，带头大哥牢狱三年，想想他们，该同志一定心寒。

到处讲课并以此为主业的人，我一概称之为忽悠大师。作为一个研究人员要在本行上有所建树，只嫌时间不够用，飞来飞去的，心和脑都要飞掉的。一个不再花时间思考和研究的人，讲得再动听，最后可能变成娱乐明星。

有人喊万点了，能掀起点浪花不算坏事，股民自有识别能力。目标虽然遥远，好在也是个盼。假如，管理层不再把股市当摇钱树，假如各公司把回报当回事儿，那个万点不算高。在这假定条件成立之前，我们还是把它当作梦想为好，毕竟有梦比没梦要好。

银行股又回春了，以招商银行为主的银行股开始揭竿而起，打银行股的不是险资就是新基金，作为估值修复完全合理，毕竟和存银行相比，收益比较确定，到了6月份就要分红了，现在打入相当于存了三个月定期拿了整年的利息，但你要想拿三五年的利息就错了，银行股一到那个坎，就不动了，所以能涨个十几就不错了。这个分析的基础是考虑到基金目前已经把银行股的比例提高到整个投资资金的13%以上了，进一步增加必须要牺牲中小盘股市值为代价，提高到上限的空间不大。上周，银行股的上升，从数据上看明显是以其它板块的下跌为代价的。 3月3日,银行板块成交额上升得太快，这不利于银行股估值修复的持续，银行股在10月15日曾到过347亿，10月18日接近于300亿，以后就再也没近过300亿，3月3日一下子到了270亿不由得引起资金能否持续支持的担忧。我的感觉是银行还是要歇一下，让房地产接力。基金在房地产股上的分配比例很低，只占到总资金的4.68%，所以这个板块的上升空间比银行大。我们来看看房地产股有没有吸引资金的诱惑力，经过研究我们觉得目前市场的最大盲点就是房地产。先举一个个股的例子，京城股票中有一只叫华业地产（600240）的股票，最近老总很有胆气，一下子在通州花了23亿买了三块地。我们来算算这个股票的市值，一算只有45亿，一个45亿的公司能在当下不妙的形势下拿出这么多的钱买地，还要用这么多的钱造房。这明摆着有一个数字是错的，不是老总脑子有毛病花了超过自身能力的钱，就是这个市值是严重低估了。如果在大半年前讲老总买地出个地王什么的，我可能认为老总脑子不好使，可现在是在全国上下都认为房价到顶了的时候，难道专业出身的老总会不知道？所以我分析这个23亿和以后将花的23亿，是在公司能力之下的事，越是在风声鹤唳时做出的决定越合理，脑子发热的可能性不大。然后我们再看看公司的基本面情况，本次毛地为每平方3600元，建设用地为7600元。公司在通州有地95.6万平方米，大家按以上价格一算就知道价值了。今年老总在1月份给下面的人发话了，原意大致是“同志们，好好干，如果公司每年增长超过35%，你们71名干部就可以按照8.14元买下800万份股票期权。”这个价格比目前的市场价还高了16%，估计目前这个不能算激励，但老总看来信心很高。招商证券的人算了一下这个公司所谓的RNAV价格在12元左右。综合以上情况，我们得出结论是市场在预期房地产走下坡路的情况下，过度地低估了房地产公司的价值，目前的价格已经反映了房地产价格暴跌35%的情况，可什么时候能暴跌35%呢？真能暴跌35%吗？

现在各省领导到北京宣誓一定要把保障房的革命事业进行到底，回来就找房地产公司开会落实，房地产公司说让我自己的手掐自己的喉，还没做好心理准备。省领导犯难，这好比让贼绑自己上公安一样难。难，才要招来宣誓，难，下面就有法子对付，相信以后各地的种种戏法就会出来，照样有千万套房，可味道变了。

所以这个千万套保障房对房地产业的影响至少要一两年后，真正有影响的还是限制投资购房的政策，但在工资翻倍，物价飞涨的情况下，在丈母娘的威逼买房下，房价能跌多少呢？

类似于华业地产被严重低估的房产公司相信还有不少，这个市场就是这样，宁肯相信虚无缥缈的故事，也不愿看到身边实在的东西，但是价值是随着时间的变化，不断鞭策人的。在一些触发因素下，也能够得到纠错，现在这个时候可能到了，这个触发点就是房地产公司的普遍超常规转送股。因为房产公司不想分现金，因为房产公司想通过市场的兴趣保市值，所以大比例送股就不可避免。华侨城的送5转3的出台，让嗅觉敏锐的人闻到到商机。一些小盘的地产公司首先得到了青睐，于是世荣兆业，外高桥，格力地产，阳光城涨停了。这个趋势在蔓延开来，逐渐将触及中盘和大盘的地产股。

这个切换一旦成功，行情就又持续了，反正个股还有得做，我们少操心指数。

“顶”一下，我开心；“呸”一声，不介意。谢谢大家。

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                        微子基金（Microcle Fund）20110307