股市重建，已处于最佳时机

谭浩俊

任何灾难过后，最重要的工作都是重建。股市也不例外，在经历了大半年的震荡下跌之后，泡沫已经跌得差不多了，该暴露的问题也已经基本暴露，股市重建，已处于最佳时机。所以，接下来的工作，已不是如何救市，如何让股市暂时“亢奋”，而是如何化悲痛为力量，化压力为动力，对股市进行根本性重建。通过重建，让股市焕发新的生机，让股民重新树立信心。

也许，管理层不承认这样的现实，也许，管理层也不愿提重建这样的话，但是，事实就是如此，股市必须重建。

首先，要进行制度重建。制度就是游戏规则，没有游戏规则，又如何保证游戏的正常玩耍呢？众所周知，由于受到种种因素的影响，中国的股市，起步时并没有充分吸收发达国家的成熟经验和成功经验，没有首先从制度上进行建设，从制度上让股市有一个比较好、比较高的平台。而是烂泥萝卜擦一段吃一段，走一步看一步，所谓制度，只是在实际工作中，对具体操作问题的补丁，缺少系统性、连续性、规范性，结果，很多制度都是漏洞百出、可钻的空子很多。时间长了，积累的矛盾多了，问题就爆发了。此次股市的严重震荡，说到底，就是制度严重滞后、严重不完善的具体表现。所以，要想股市健康、平稳发展，不再出现严重的大起大落现象，就必须建立符合股市发展规律、符合股市运行规则的制度，从制度上规范和约束所有入市者的行为。因此，眼下管理层最紧迫的工作，就是赶快组织人员，对股市的问题进行全面的调查和分析，找出问题的根源。在此基础上，充分吸收发达国家的成熟经验、成功经验，制定和完善保证股市健康、稳定运行的游戏规则。

第二、要进行环境重建。投资者有没有信心，投资环境很重要。一个国家、一个地区、一个部门如此，股市也如此。如果投资环境不好，投资者就需要冒很大的风险，这对提升投资者的信心是极为不利的。股民对股市的信心下降到历史的最低点，与目前股市环境的严重恶化是分不开的。财务造假、挪用上市公司资金、分红行为极不规范、大小非减持、再融资、联手套现、恶意炒作等，把股市环境折腾得一塌糊涂。可以毫不客气地说，对绝大多数中小股民来说，进入股市就等于是“瞪着眼睛吃老鼠药”。所以，整顿股市秩序、治理股市环境，已是刻不容缓。股市震荡到目前这种状态，整顿股市秩序、治理股市环境也已经具备了充分的条件，重建和改善股市环境的时机已经成熟。

第三，要进行行为重建。也许，行为重建的说法本身就是一种逻辑错误。但是，笔者认为，还是有必要提出来进行商榷。因为，股市环境的恶化，与各方行为的不规范是密不可分的。从管理层到上市公司，从券商到基金，从入市到退市，很多环节、很多部门、很多企业都存在着严重的不规范行为。这些行为，严重损害了投资者的利益，破坏了股市的生态环境。所以，要想改善股市的投资环境，保证股市健康、有序、规范的发展，就必须规范各部门、各环节、各企业、各基金公司的行为，通过行为的规范，达到改善股市投资环境、促进股市健康、平衡发展的目标。而要实现这一目标，首先必须规范管理层的行为，包括审批、监管、查处等各个方面的行为，以正己来正人。在此基础上，出重典来规范其他入市者的行为。

第四，要进行监管体系重建。只有完善的市场监督机制和监管体系，才有良好的市场秩序和市场环境。股市环境恶化到今天这个地步，与没有健全的监管机制和监管体系是分不开的。所以，管理层必须从保证股市健康、稳定发展的长远目标着想，认真总结二十多年来股市监管方面的经验和教训，找出监管工作的薄弱环节和漏洞，从而，按照规范、科学、有序的要求，采取切实有效的措施，完善股市监督管的各项制度，健全股市监管的机制和体系，促进股市健康、稳定、有序的发展。