仕一邦：准备金率上调震撼民心  打压房价绝对够劲

从 2010年1月18日起，上调人民币存款准备金率0.5个百分点。这一消息是自2008年以来国内国币政策第一次掉转船头驶向收紧方向。这次受存款准备金率上调影响最大的就会是房地产业，因为房企70%的资金来源于银行贷款，存款准备金率上调将压缩商业银行的贷款空间。也就意味着商业银行的借贷放款量将收缩，而0.5个百分点的调整比例应该可以收紧1000-2000亿元的资金流量，对于房地产企业或者是个人的贷款行为都是将有所控制的。而央行此次上调人民币存款准备金率主要是为了矫正去年及年初以来信贷狂奔的势头。

在仕一邦www.shiyibang.com 来看，这次存款准备金率的上调，无疑对于个人贷款会受影响，那么对于房地产公司的融资难度将进一步的加大，他们有可能希望尽快卖掉房子后回笼资金，这样就不利于他们抬高价格。而细则对于个人房贷而言的影响是个逐步的过程，一开始影响可能不会不大，但随着政策的继续深入，个人房贷也将受到波及，首先的反应就是银行审核贷款更严格、贷款成数要降低，一部分贷款将执行基准利率。而市民贷款难度的增大，将会在客观上抑制商品房的销售量，从而抑制房价的上涨。

而据以往的资料显示自2006年以来，人民银行已连续三次的提高商业银行存款准备金率，共1.5个百分点。那时候不仅一次性直接冻结中国商业银行的近5000亿资金，减少了银行房贷的资金，间接减少的资金更是数倍于此。因银行放出的贷款，有相当一部分暂不使用，又以存款的形式放在银行，银行取得这些存款，按最低存款准备金率的比例存一部分到中央银行，又可以将这些因贷款而产生的存款资金的一部分形成新的贷款贷出去。新贷款同样会存在银行，银行再贷这就是银行的货币创造功能。

那时候央行之所以再三提高存款准备金率，一方面是为避免以升息的方式来降低流动性有促使人民币升值的作用，另一方面央行以此回笼现金，比发行票据的成本更低。而目前国内流动性过剩的问题并没有完全得到根本解决，作为这次继提高银行存款准备金率仕一邦www.shiyibang.com 认为这是在情理之中的，而从深层来看此次针对准备金率的调整其实只是个开端，如果此次调整后市场过热现象依旧，年内很务必还会继续出现准备金率和贷款利率上调等政策。

而对于现在这个阶段，最难过的当数房地产开发商。二套房贷款政策出台后，购房者普遍观望气氛浓厚，再加上最近成交量急剧下降市场明显冷清许多，而资金回笼的速度也在快速下降。可以说，今年房地产商的资金链条会被崩的紧紧的，政策的陆续出台给他们无疑造成了相当大的压力和冲击。仕一邦www.shiyibang,com 认为，在这样的房地产调控中其实是很自然的现象。而我们也要奉劝开发商不要再继续贪，要顾全大局，要想到中国的金融安全，把你们的资本回报率的预期值调低一点，这样才能使房地产市场在新的供求关系下寻求新的平衡点，逐步向理性回归。

近期政策对于房地产的调控已经进入了我们预期的范围之内，仕一邦www.shiyibang.com 还预计今年房价下跌后，那么政府绝不会像09年一样再托市了。就拿广州举例来说，2004年房价涨了，可是之前却连续下跌8年之久。更重要的是，商品的价格涨跌是由经济规律决定的，不以人们的主观意志为转移，当房价下跌的各种因素积累到一定程度后，政府是托不住的，只能无可奈何花落去。其实情况恰恰相反，中国政府是非常聪明的，1997年中国股市疯狂的时候，一篇人民日报的文章就终结了这种疯狂。结果亚洲很多国家受到亚洲金融危机的冲击，中国基本安然无恙。恐怕只会适当打压房价，挤压泡沫而不会托市，而现在亦是如此。

综上所述，仕一邦www.shiyibang.com 认为，本次上调存款准备金率对于房地产市场肯定会有心理上的影响，而且对于普通购房者而言，观望气氛更会愈演愈热。而这些是我们都从近期房地产成交量可以看出的。当然更明显的就是此次上调人民币存款准备金率意在落实从紧的货币政策，主要是为遏制投资过热和给房价上涨形成严重的压力。而对于目前的房地产公司来说，资金的来源就是银行贷款，自有资金和预售房时收取的个人房贷。而这次上调存款准备金率后，在自有资金已没有潜力挖掘的局面下，细则就等于对房地产公司将受到银行收紧贷款的两方面夹击，资金链势必会出现断裂的情况。而面对资金链断裂的压力，开发商将有可能加快推盘的速度以回笼资金。再有就是对于一些资金过紧的开发商而言，甚至可能会推较大幅度的促销。那么这样以来房价自然而然就得到了遏制的结果。

热推：中国房地产行业2009年行业总结及2010年行业形势分析及展望，点击查看！