作者莫开伟系中国知名财经作家

央行授权全国银行间同业拆借中心公布2022年8月22日贷款市场报价利率（LPR）为1年期LPR为3.65%，下调5个基点；5年期以上LPR为4.3%，下调15个基点。

https://p6.itc.cn/q_70/images03/20220823/29e41fa93cff404e9fe807b5b6906a42.jpeg

LPR双降消息发布并不让人感到意外，而是在业界乃至全国网民的预料之中。因为就在上周央行就已在MLF和逆回购操作中下降了利率，实际是在为LPR下调作最充分的预热。而且，此时央行授权银行间同业拆借中心公布LPR双降，实际背后也有深刻现实金融用意的：一则，国家统计局刚刚发布的几个主要宏观经济指标不及预期，经济回暖速度仍然比较缓慢，尤其社会消费品零售总额、社会融资总额、PMI等指标更是离全社会期待的数据相距甚远。

二则，实体企业融资成本依然较高，融资贵仍有较强反映；而且，目前还存在一个不容忽视的金融现象是按揭房贷者出于对未来经济不确定性预期增强，想提前偿还房贷的人不断增多，这一切都给银行带来了不少压力。

三则，当前经济还面临着一个严峻问题是，楼市销售不畅，尽管各地政府采取了各种各样的刺激楼市销售政策，但效果仍不尽人意，不仅地方政府财政面临较大压力，房地产企业也面临着严重的资金链维护之困，如果LPR利率不降，有可能给房地产企业资金回笼带来更大的困难，房地产企业就有大面积违约的可能，银行信贷资金安全不确定性也将大大增强。这些综合经济金融因素共同作用的结果，迫使全国银行间同业拆借中心作出LPR持续双降的货币政策操作，这也是当前贷款利率政策顺应社会经济发展的必要举措。

https://p6.itc.cn/q_70/images03/20220823/8ad69626b6244b8cb4991376f812138f.jpeg

那么，LPR双降到底将会产生哪些实际社会经济效应？上述分析LPR双降原因就已满满释放出了多种社会经济效应。

从银行层面看，LPR双降可有效扩大社会融资总额，扭转7月金融数据不利局面，为经济持续回暖复苏营造有利金融环境。因为LPR利率双降，无论对企业、还是对民众，都能在最大范围、最高程度上激活社会信贷欲望，使银行信贷萎靡的局势被打破，不仅刺激银行信贷供给总量，使商业银行的经营成果能够进一步体现，也能使实体企业和自然人贷款得到迅速提振，使他们在当前经营困局面前更有持续前行的底气和勇气，可持续为三季度或四季度的经济复苏提供有效金融动能。

从企业层面看，LPR双降不仅能激活实体企业融资欲望，更能降低实体企业的信贷融资成本，这对于眼下实体企业尤其是中小微企业走出艰难的经营局势将起到有效的“拉动”作用，使得实体企业能充分感受到央行以及商业银行释放的金融温情，实体企业能充分体会到与银行的患难互共关系，有利于重塑银企互信关系；尤其对于提振实体企业战胜生产经营困难的信心以及坚守主业注入了有效的“强心针”，一定能使大量的中小微实体企业因此而摆脱当前经营困局，重新开启经营新航程。

而且，从客观上看，LPR双重获利最多的将是房地产企业，不仅房地产企业的融资成本将会降低，有利于帮助房企化解危机，且房贷利率降低有利刚需购房族入市购房，对商品房去库存、房地产企业回笼资金等将带来诸多的“便利”，这无疑将使我国政府对稳住经济大盘、完成今年两会确定的经济增长目标更有把握。

https://p5.itc.cn/q_70/images03/20220823/a9e86c4f87e3423d84b4d89a5ef61974.jpeg

从民众层面看，LPR双降既能刺激民众信贷欲望，使各类中小微实体企业融资困局被打破，也在很大程度上降低了民众的贷款成本，尤其对于有按揭房贷的民众将带来更多的金融实惠：通过计算，房贷100万元30年偿还期的房贷者总共可减少支出3.18万元，每月可少支付88.48元房贷利息，对于普通家庭而言，这已是节约一笔不小的开支了。

从资本市场层面看，LPR双降在激活贷款需求、增加市场信贷货币供应量之外，也间接为中国的资本市场注入了活力。尽管金融监管部门将会采取重要措施防止信贷资金直接流入股市，但信贷需求激活和市场货币供应量增加也在间接上利好中国资本市场。股市可能将迎来一波利好，整个股市低迷的态势有可能因此而改观，因为上市企业会因LPR双降得到足够的金融活水，效益将会提升，经济面将更加筑牢，这将为上市企业复苏带来更稳定的金融支持，股市投资者也将因此受益。

（原文刊发于新浪财经意见领袖专栏）