周五两市低开后窄幅震荡，午后在金融股的带动下一度翻红，无奈买盘不足重回弱势。对于本周市场的运行，整体上可以看作是反弹后的一个正常调整，这其中量能的持续萎缩，充分体现出市场情绪高度谨慎，当然降杠杆及程序化交易的限制对于成交量的影响是客观存在;同时有一点值得特别注意：政策利好和事件驱动下板块出现轮动，这种快速轮动尽管不利于人气的聚焦，但资金追逐的意愿让我们看到常态化的一面，所以我们再次提示投资者：对于盘中的震荡没有必要过渡恐慌，毕竟在市场回归常态的过程中，市场情绪的恢复到信心的建立是需要时间的，而且也只有经过反复震荡才能更好的健康上涨。

　　盘面上，本周金融股对于行情的左右非常大，尤其是券商股，其次是银行股，之所以这么讲，一方面，本轮行情的启动券商股功不可没，作为金融板块中的人气板块，降杠杆对它的影响是非常明显的，更甚的或成为做空者的切入口;另一方面，7月份这轮杀下来，市场情绪的悲观导致整个证券板块受到压制，我想这也正好解释部分投资者的不解：为什么券商股业绩那么好还会跌?至于行情的演绎，指望券商股快速发动行情概率较低，所以投资者对于市场应该建立合理的期望，正如今日解盘中我们所讲的，“在当前阶段，如果市场情绪是寄希望于消息面并过高的要求国家层面，那无疑是在给自己找束缚”。我们应该给市场一个时间来恢复，当然这个过程中，监管层合理恰当的引导及行动是非常有必要的。

　　而对于8月份的行情，我想经历了最惨淡的7月份-----沪指跌14.34%，创六年来最大单月跌幅，最恐惧的时期已经熬过了，接下来将进入底部盘整期，个股开始分化，优质股现在已经出现了较好的进场时机。比如在近期反弹中军工板块、西藏板块及次新股的强势活跃，部分个股已经再次创出了历史新高，所以对于投资者，应该把重点放在机会的把握，而不是要不要割肉这种恐慌行为。回归市场最简单的一个规律来看：我想市场最大的利好，就是涨多了，那么反过来，最大的利好，就是跌够了而且在底部也反复折腾够了!同时相比于指数短期的波动，投资者更重要的是应该调整好心态，并建立起正确的投资理念。策略上，站在个股角度是当务之急，一方面那些“只会讲故事”的公司，反弹中还是应该坚决抛弃，随着行情由纠错反弹进入价值挖掘阶段，市场更重要的机会还是存在真正具备着转型成长空间的中小市值个股，尤其是具备“两个创新”能力的

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　　(华讯投资首席分析师 陈操)