周二两市指数呈现震荡调整，而个股则是跌多涨少，两市活跃的个股依旧来自于破发、破净的央企概念股，从这一点上来说，大盘股的表现依然在延续，不过值得注意的是，在经历了权重股轮番上涨之后，一方面指数已经显示出了疲态，2450点，这个自2012年以来，三次阻碍大盘的高点，还是很难在这一次轻松跃过，这也是为什么我坚持认为年底前市场大概率形成箱体走势、本轮大盘股行情形成箱体上轨的原因;另一方面，大盘股一旦调整，带动的指数回落，往往会引发个股大面积的下跌，因此就短线来看，个股调整的压力远大于指数调整的压力，这也就是我们前期所说的由指数急速反弹给市场带来的负面影响。

　　就过去这一周多的走势来看，二三线的大盘股，尤其是破发、破净的央企概念股经历了一轮快速反弹，应该说这种上涨具备着一定的合理性：首先，就如我们之前所说，伴随着年底的到来，中小盘股将不可避免地面临业绩压力、变现压力，这些都使得增量资金更趋于求稳;其次，在中小盘股连续上涨之后，大盘股和它们之间的价差越来越大，本身也就有着强烈补涨要求，尤其是那些破发、破净的大盘股;再次，10月中旬以来，部分具备主题题材的大盘股，如高铁板块的大幅上涨，市场看到了这类低价大盘股的魅力——价低、进出方便，因此增量资金逐步流入到这些板块之上，进而形成了低价大盘股的轮炒行情。不过需要提醒投资者注意的是，从历史经验来看，这类个股在经过大幅反弹之后，投资者更应谨慎追涨。

　　而近期指数的快速上涨，使得接下来的走势充满着不确定性，这种不确定主要体现在指数涨多了肯定就会有调整，而在经历了板块的轮涨之后，市场还能不能在指数调整过程中，形成新的热点和主线，如果不能，那些近期二八行情中的那些“八”会不会反而出现跟跌指数的走势。因此投资者在近期操作上，一方面切忌追涨，没有把握，宁可保留一定的仓位;另一方面在个股的选择上，更多地应关注有质地的中小盘股，尤其是近期已经率先出现调整的个股，而对于质地的判断，在目前这个时间点，最好是少听故事，多看实质，多从公司报表当中去寻找年报具备着双高可能性的个股。

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　　(深圳新兰德首席分析师 陈操)