周三两市指数呈小幅整理走势。个股方面，除了受沪港通准备就绪消息刺激的券商股以外，前期强势的大盘股大多出现了明显的跌幅，同时，部分涨幅较大的题材个股也处于跌幅前列，这提醒了投资者短线盲目追涨的风险。就宏观大环境来看，虽然10月份的PMI创新低，给下周一公布的CPI、PPI带来阴影，但在宏观经济持续低迷的背景下，调控政策，尤其是货币政策的松动已经是不争的事实，这也就是为什么在近期以来，伴随着成交量的明显放大，二三线大盘股能够出现一轮快速反弹的重要原因。因此我甚至认为，今年年底或许是过去几年以来，资金面最宽松的一年。所以有了流动性做保障，市场就难以出现太大的调整空间，因此在不出现突发消息的前提下，年底之前形成箱体走势将是一个大概率事件。

　　就短线来看，市场面临着一个考验，那就是如果大盘股出现快速调整，指数的下跌会不会引发个股的普跌，尤其是近期指数上涨过程中，那些并没有跟涨的中小盘股会不会出现跟跌不跟涨的走势，如果出现这样的走势，对于市场人气的影响将会很大。从我个人理解来看，出现这种走势的可能性并不大，很重要的原因就是当前投资者的预期已经发生了根本性的改变，大家不再简单地认为“拉指数就是为了掩护出货”，因此，中小盘股近期的调整反而变成了好事，有望在指数调整过程中，形成新的领涨板块和热点。因此对于投资者来说，目前一方面没有必要盲目去追涨前期的强势股，无论是大盘股还是中小盘股，只要是没有出现过明显的调整，追涨都应该谨慎，而另一方面，更多地应关注率先走出调整走势的中小盘股，尤其是基本面当中有质地、技术走势上出现了缩量调整的个股。而且在此基础上，基于年底行情的特征，我建议从两个方面来为年底的行情提前做好布局，一是挖掘年报当中具备着双高可能性的个股，这类个股不大可能出现一些周期性大行业当中，而且从行业角度来说，也不好做详细的区分，因此针对于个股的甄别就显得极为重要，所以多研究今年的报表和公司信息是关键;二是，既然前期我们分析过，部分涨幅较大的新兴行业个股在年底的时候将要面临业绩和机构兑现的双重压力，那么对于传统行业当中那些业绩稳定、同样具备创新能力的中小盘股，前期的滞涨，就变成了当前最大的优势了，这一类个股同样值得密切关注。

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　　(深圳新兰德首席分析师 陈操)