周一两市呈现单边下跌走势，沪综指轻松失守2300点，两市个股也是跌多涨少。对于今天的下跌，根本原因就是我们在上周反复所提到的新股发行。由于本周有十二只新股发行，而且由于时值9月底，季末流动性的趋紧以及即将到来的国庆长假引发的假期效应，无疑都增大了本周两市所要面临的资金压力，因此今天的单边大跌有着它的必然性。而结合技术形态上沪综指在过去5个交易日形成的两阴夹三阳的走势来看，调整并没有结束，尤其是汇丰版PMI数据马上就要公布，到底有无好转，还是一个未知数，因此短线上两市还将面临考验。

　　当然对于今天的下跌，我还是想着重强调这是由于在9月底这个特殊时间段由新股集中发行而带来的，除此之外，至少目前我们还没有看到任何其它意外因素的出现。而对于新股集中发行所带来的冲击，我们也不应该觉得意外，就在8月底，同样一幕也曾经上演，只是在这个依然带着极强烈行政审批色彩的新股发行过程中，有两件事我始终不太明白：第一，为什么新股发行一定要集中发行?为什么不能把一周连发变成分散到这一个月4周平均发行?第二，如果说上个月新股集中到最后一周发行是因为补充报表数据的原因，那么这一次为什么又要集中到月底发行?至少从过去一段时间来看，这样的新股发行，先是导致市场“闻新色变”，后是在新股发行结束之后，市场报复性逼空上涨，这等于人为地增加了市场不必要的波动。无法理解。

　　但不管怎样，我们还是得面对这样的市场格局，就如我们一开始所分析的，新股发行带来的影响还将持续到周四，而与此同时，季末和长假带来的资金效应也在同时影响着市场。不过我个人坚持认为，国庆长假前市场如果因此而出现大幅调整的话，那就会形成一个较好的买点，所以对于投资者来说，完全可以换一种眼光来看待这两天可能出现的下跌!在之前市场就牛市延续还是熊市到来的讨论中，我曾经说过，由于指数受制于权重股，而权重股又受制于目前的宏观大环境，所以我认为未来在很长一段时间里市场还将继续维持着结构性的牛市行情。因此“买什么”远比“什么时候买”要来得更为重要——围绕着由创新带来基本面蜕变的中小盘股依然是首选。只不过说对于新兴行业，我们应主要把握“大行业、小公司”的原则;而对于传统行业来说，则是应该寻找具备着技术进步、服务升级、商业模式创新的中小盘公司。

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　　(深圳新兰德首席分析师 陈操)