4月18日飞龙在天证券私募基金已经运作一个月了，虽然只有短暂的一个月，但感想依然很多，也有很多值得总结的操作经验，笔者以这封信的方式和广大投资者做一个交流，希望日后自己操作更大的基金时，再回忆初始基金操作的点点滴滴，应该是充满美好的记忆。

        飞龙在天私募基金经过筹备，由于信托公司和证券公司的原因，募集的节点推迟至2015年的1月初，为了避开春节的节假日效应，基金选择在3月1日全面展开募集，3月15日结束，由于缺乏历史业绩，募集过程是艰难的，这里再次感谢支持我的客户!我将给予这些客户由衷的感谢！

       市场进入2015年的2月初之后，已经悄然展开新的一波上升，但是基金在焦急中等待中的3月17日才成立，18日第一天展开运作时，上证指数已经飙升到3577点，基金第一天建仓，不适合全仓杀入，只动用了20%的资金建仓，毕竟先把安全垫做出来才是正道，但指数却展开了单边的强烈上扬，在3月23日指数已经接近3700点时，仓位才接近98%，正式展开了和上证指数的赛跑。

截止到4月17日收盘，飞龙在天基金业绩为1.18元，上证指数按照建完仓的3700点计算，跑赢上证3%，如果按照起始点3577点计算，基本和上证指数上升幅度一致。

基金运作一个月，目前出现的问题有

1：交易软件设计的速度非常缓慢，造成买卖浪费了较多的机会和资金成本，甚至不得不改变交易策略，由卫星核心的大组合策略改为重仓3-5支票的集中持股策略。

2：换手率较高，由于缺乏对冲的交易手段保护头寸，为了防止净值回撤太大，不得不采取高频交易的模式，有效回避市场的下跌风险。

3：未有充分把握板块轮动的关系，一些重点股票持股时间较短，出现了利润流失的现象。

下一步在具体的操作中，基本做出一定的修改

1：由大组合改为集中持股的策略，总体股票数不高于4-8只，极限位是8只。

2：尽量降低换手率，感觉每次交易的最大副作用就是缺乏思考，如此得不偿失。应该是要不不出手，出手就是重仓，只有这样，才能充分保证收益率。

       目前正在筹备发行飞龙在天第二期证券私募基金，该基金是主动管理型基金，将采取对冲的操作策略，参与股指期货，期权的交易，预计发行规模在一亿元左右，欢迎投资者来信970201321@qq.com申购。