新股认购后，有一条规定，机构投资者锁定三个月，笔者认为这样的规定毫无意义，相反却成为新股暴涨暴跌的推手。

    一些新股在上市首日，本来由于不设涨跌停板，再加上这些股票上方没有套牢盘，第一天换手率又比较高，容易获得投资者的跟风，于是新股上市当日炒作屡见不鲜，但随着机构投资者三个月后的解禁期的到来，股价大部分都是提前展开下跌，很多新股开盘几日炒作后，1-3个月就出现30-40%的下跌幅度，使高位追入的投资者惨遭套牢！

    抑制首日上市新股的炒作，光靠停牌不能解决问题，那么让机构投资者的筹码第一天就可以抛售，就会有效抑制新股的当日非理性爆炒！

    一只股票锁定12个月，36个月，可能会对股价的冲击力较小，但你说锁定三个月能有何意义呢？笔者强烈建议取消这种僵化的规章制度。

    如果按照笔者的思路，新股从开始就应该不设限售期，所有的筹码可立即全流通，如此新股的开盘价断不会出现大幅高开，自然新股的风险就会大幅降低，市盈率泡沫现象也会被刺破，对于广大普通投资者是一大幸事！很多新股开盘首日爆炒，像最近的中国水电要是机构或配的15亿股也在当天上市流通，股价就不会当日冲高到6.23元，严重套牢5.5元以上的跟风者，这方面不能一味指责投资者不够理性，制度性的缺陷在其中扮演着推波助澜的作用。

    对于上市公司高管拿的股票，要补充一条规定，就是在抛售前若干个交易日，通过交易所指定媒体发表抛售信息，包括打算卖出多少，什么价位区间，以做到信息的透明公开化，起到间接保护中小投资者的作用。

    上市就要全流通，用不着设立所谓的限售期，这其中的思路不过是股权分置改革的一种惯性思路在作祟。所谓的限售，并不是不售出，本意是保护普通投资者，实则在首日的爆炒，后续限售股和主力资金的勾结，运作，反而是中小投资者利益受损的罪魁祸首。

    有一个自由的环境，才是资本市场巨大发展的基础。

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