在中国上市的新股，为了防止大股东在上市时卖出，大多设立了限售期，美其名曰是在保护中小投资者利益，实则是在扰乱着新股定价，从中长期伤害了大量中小投资者的利益！

原因何在呢？

1：设立了限售期，在新股发行僧多粥少的影响下，大股东的股票不能卖出，等于锁定了大量筹码，非常容易造成新股价格的非理性高开，高开的股价聚集了大量的泡沫，如果再加上承销商的推波助澜，很容易在市场上造成供不应求的假象，诱使不明就里的中小投资者高价抢入，这种机制不是在保护中小投资者，而是在伤害中小投资者。

2：设立了限售期，并不等于大股东不抛出，所谓的一年或三年限售期，早已将很多投资者的资金锁在这只股票中，筹码沉淀的结果是股价通常都不会处于较低的位置，在这种背景下，造富运动再次展开，大股东选择大量抛售，先前投资的中小投资者再度受到伤害，自己锁定筹码原来只为大股东解禁抛售做嫁衣！

3：设立限售期，很容易出现股票在解禁股上市前，出现大涨，在限售股出台后，再度大跌的恶性循环，人为造成了市场的大起大落，浑水摸鱼，操纵股价以达到限售股更好的卖出价的行为纷纷出笼，客观上造成了股市的巨大波动率，进一步造成短线投机的盛行！

    其实，所谓的限售期不过是掩耳盗铃的一种简单粗暴的行政做法，丝毫没有任何技术含量！表面是为了减少市场的波动，减少对普通投资者的伤害，实则的后果是加大了市场的波动，伤害了大量普通投资者的利益！

为什么07年中国股市可以暴涨？股票供应的不足在巨大的社会闲散资金冲击下，自然出现暴涨，08-10年巨大的限售股开始解禁，不断的抛售促使了股价的暴跌，如果在05年股改时就不设立所谓的三年解禁，就不会有07年的暴涨，自然也不会有08年的暴跌！难道非要把一个人的工资提到30000元，再降到2000元来折磨这个员工吗？这样的老板一定是变态心理，但对于证券市场，这样的政策也只能归于无意之间的变态！简单的政策造成变态的市场，原因就是如此简单！

    好像美国和香港的证券市场也有新股限售，但我们就不可以创新吗？非要照搬照抄！他们也不是完美的！

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