加载中…投资者对不同银行的偏好
(2011-08-01 09:55:07)
标签：
杂谈 |
分类： 投资随笔 |
对于不喜欢银行股的网友，本文完全可以不用看。
wjmonk:
我对银行业的理解，非常粗浅，很多东西还想不清楚。
本老K:
另外，有很多价值投资者（包括史玉柱先生）更喜欢：招商、民生（即使对于这两者也有打架的，呵呵）、浦发、兴业等。理由：
1. 管理优秀，不涉足高风险的、不合经济规律的铁公基贷款项目。
2. 针对零售、小微金融，前途无限。
3. 野蛮生长，内生竞争力强。
在我看来，萝卜青菜，各有所好哈，短期来看，若银行估值修复，会一起涨，股份制、城商行可能涨得更多，长期看，能肯定活下来的一定是大到不能倒的国有大行。
2种环境假设：
1. 中国文明像美国文明一样发展，投资和消费主要由民间力量自由主导，亚当斯密那只看不见的手力量更大。
2. 中国文明依旧是中国文明，宪法不变，“以公有制为主体，...”，政府依旧主导并承担投资义务，甚至引导和控制消费，发改委那只看得见却不按常理出牌的手力量更大。
选择国有大行，在第1种环境下会稍有落后，但很可能只是后发劣势，可以看到当四大行加强零售和小微金融领域的改革时，其天生和历史的资源优势会令竞争差异迅速缩小并导致同质化，股份制和城商行可以领跑一阵，但要想领跑10年，未必。而在第2种情况下，国有大行的优势明显。
至于文明变革的方向，或中庸环境下各种文明的权重，天知道。
补充：就目前的环境而言，投资者认定对于不合经济规律的铁公基项目的贷款、以及给一些国有企业的贷款是“高风险”，而认定给小微型企业贷款的就是“低风险”，我认为是存在一定的偏见（此类偏见来自其他环境下的经验），没有将环境的差异纳入一个系统来做整体考虑。物竞天择，适者生存。
wjmonk:
我对银行业的理解，非常粗浅，很多东西还想不清楚。
本老K:
另外，有很多价值投资者（包括史玉柱先生）更喜欢：招商、民生（即使对于这两者也有打架的，呵呵）、浦发、兴业等。理由：
1. 管理优秀，不涉足高风险的、不合经济规律的铁公基贷款项目。
2. 针对零售、小微金融，前途无限。
3. 野蛮生长，内生竞争力强。
在我看来，萝卜青菜，各有所好哈，短期来看，若银行估值修复，会一起涨，股份制、城商行可能涨得更多，长期看，能肯定活下来的一定是大到不能倒的国有大行。
2种环境假设：
1. 中国文明像美国文明一样发展，投资和消费主要由民间力量自由主导，亚当斯密那只看不见的手力量更大。
2. 中国文明依旧是中国文明，宪法不变，“以公有制为主体，...”，政府依旧主导并承担投资义务，甚至引导和控制消费，发改委那只看得见却不按常理出牌的手力量更大。
选择国有大行，在第1种环境下会稍有落后，但很可能只是后发劣势，可以看到当四大行加强零售和小微金融领域的改革时，其天生和历史的资源优势会令竞争差异迅速缩小并导致同质化，股份制和城商行可以领跑一阵，但要想领跑10年，未必。而在第2种情况下，国有大行的优势明显。
至于文明变革的方向，或中庸环境下各种文明的权重，天知道。
补充：就目前的环境而言，投资者认定对于不合经济规律的铁公基项目的贷款、以及给一些国有企业的贷款是“高风险”，而认定给小微型企业贷款的就是“低风险”，我认为是存在一定的偏见（此类偏见来自其他环境下的经验），没有将环境的差异纳入一个系统来做整体考虑。物竞天择，适者生存。
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