1. 过往盈利能力
              2010    2009    2008    2007    2006    2005    2004   7年均 3年均

2. 价格
一年来从30元高处，持续下跌至目前的10.5港元左右，对应2010年财务数据，约合2.8PB，8.4PE，相对于7年平均高达29.19%的ROE，显得很便宜。


3. 简要分析
市场给一个有品牌、消费潜力巨大的股票这么低的价格（在国内A股，我相信股价至少是现价的4倍），是因为李宁受到了国际国内两方面强有力的竞争，前有狼后有虎，高不成低不就，正处于战略重构、痛苦转型中，短期利润也受到了严重影响。巴菲特之前抛售耐克，也许是因为其竞争优势不是那么明显和独具一格，也就是说：护城河不够宽广和牢固，也许是因为不是他自己亲自买的缘故。有兴趣的话，要进一步好好分析分析。定性的东西俺不擅长，只能写这么些了。

4. 结论
前景有一定的不确定因素（这里的不确定主要是指同业竞争力，而不是指整个市场），作为逆向投资者和偏定量的投资者而言，即使上半年净利润率同比减半，全年ROE也大于15%，如果能判断此为企业最坏时期，为未来几年最低ROE，未来ROE仍旧能回到25%甚至30%，那么为此支付2～2.5PB肯定是划算的。也可用林奇的梭哈方式边买边看，陪企业一起度过痛苦期。