1. 过度折旧
将导致：短期账面利润很少，盈利能力不行，但现金很多，股价低估。固定资产折旧完成后，依然可以使用很长时间，无需资本支出，从而不得不使隐藏的利润浮出水面。

2. 折旧不足
将导致：利润看上去很高，盈利能力不错，但真实的资本支出会更高，如果收入的强劲增长没有可持续性，资本支出却远大于折旧，将使得企业没有充沛的现金流。如果固定资产占总资产比重较重，这样的企业将在收入下降时面临重大危机。（振华重工大概就是这样，呵呵...，中国铁建？勉强还好，固定资产占比不大，小于10%，收入强劲增长可靠，现金流挤占下游分包商勉强维持，寡头垄断的铁建包工头的日子不知道还能维持多久。）

3. 隐瞒资产从而少提折旧
比如，将所有的固定资产记为1元，那么折旧几乎为0。将导致：利润很高，盈利能力很高，股价高估，几年屏住不进行相应资本支出，从而使得现金流看起来很充沛。一旦固定资产需要更新，不得不一次性支付巨额资本支出时，攒的现金也许根本不够用。

上面的推理乃我看到《证券分析》里面关于资产负债表和损益表分析的章节时有感而发。格老教育我们：不要单看每股收益，或每股收益趋势，损益表（即利润表）一定要和资产负债表结合起来看，盈利能力一定要和资产价值结合起来看。