反弹空间有多大？

昨天谈及了黄灯通行的事例，各方有各方的说法和理解，这是非常正常的。但是有一点需要确定的是，相关规定确实存在值得商榷的地方，无论是从立法逻辑到实践操作。作为法律，需要的就是确定性，如果出现了多种理解与解释，那么法律的尊严就得不到体现，同时也破坏了社会秩序。这不是什么较真、扣字眼，而是一种非常严肃的探讨，这正是当前社会所缺失的。

风险是不确定对目标的影响，当不确定性大量存在时，人们就会感觉到动荡，缺乏基本的安全感。现在无论是富是穷，这种心理状态随处可见，这不能不说与当前社会环境相关。许多人之所以选择移民，某种程度上就是在寻觅稳定。当政策、法律可左可右时，我们到底该如何去做，正如同黄灯通行引发的争议。什么是对的，什么是错的，究竟会有什么结果，明文规定与潜规则交织在一起，人们到底该怎么办？在职场中，下属害怕的是多头领导；在社会生活中，人们担心的是朝令夕改。改变本身并不可怕，可怕的是改变的方向与结果存在不确定性，谁也不知道改变的后果对自己影响几何。改革不是目的而是手段，即便是绘制的蓝图也与现实存在着不小的差异，人们难免心存疑虑。就如同刺激经济政策一样，到头来发现除了多了些豆腐渣工程与莫名其妙的富豪之外，普通人并未从中受益，反而要承受通货膨胀的结果。真正好的作法是先树立明确的目标，所有措施都是为目标服务的，或者是在消除实现目标的不确定性。这种目标绝不能是简单的数字，这样很容易被偷换概念，而应当是系统性标准。比如共同富裕，不能停留在简单的口号，而是要有科学的量化标准：低收入阶层收入均值、中值多少，高收入阶层与低收入阶层均值、中值比率，各收入阶层涵盖人群比率，物价与收入关系，社会基本保障覆盖等等。如果以单一平均收入来衡量，这种标准看都不用看，根本无法反应实际状况。

不论是实体投资还是证券投资，也需要这种较真的精神，不是盲目炒作，而要仔细分析和评估某些事件产生的实际影响。当然短期炒作并不需要这种分析，那是在比拼RP，而不是IQ。昨日市场造好与韩国银行投资A股相关，其实就是用3亿美元买了个资格，却被如获至宝地炒作起来，真的是可叹。央行关于释放流动性的表态，也让一些人对未来产生了期许。正如之前提示大家的，这种释放流动性主要目的在于对冲资本外流对市场的冲击，资本外流是主要矛盾，释放流动性无法改变滞胀的经济形势，反而会加重物价上涨的速度，现在政策上绝对是小心翼翼、投鼠忌器，不会出现2008年底至2009年初的状况。想一想，在当时那么大的动作下，在那时的市场容量下，股指也就涨到不到3500点，那么现在反弹空间又有多大呢？

逻辑，还是要有些逻辑。对于所谓利好，不仅要看说什么，还要看做什么，能够做到什么程度。明天上下午都有安排，很可能无法即时更新博客。

程程

二〇一二年四月十九日

与其留给孩子物质财富，不如留给他可以借鉴的思想，这是我整理出书的初衷。日常博客文章难以成章，因而内容都经重新写作，谈的是感悟、思路和方法，与有缘人分享。《吾股杂谈—以小人物的智慧打造成功投资》由商务出版社出版，以下为出版社邮购官方链接：

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